光伏一季度业绩遭遇“滑铁卢” 景气度欠佳 市场加速出清

在供需配错导致的疯狂内卷之下,不仅是二、三线光伏企业生存艰难,一线龙头企业的日子也并不好过。

  在供需配错导致的疯狂内卷之下,不仅是二、三线光伏企业生存艰难,一线龙头企业的日子也并不好过。

  2024年4月底,随着2023年和2024年一季度财报出炉,光伏巨头的盈利能力也被“检验”。其中,晶科能源(688233.SH)、天合光能(688599.SH)和阿特斯(688472.SH)在2023年业绩保持增长后,2024年第一季度其营业收入和归属上市公司股东的净利润均出现下滑。而晶澳科技(002459.SZ)则在2023年业绩持续增长后出现亏损。此外,隆基绿能(601012.SH)、通威股份(600438.SH)、TCL中环(002129.SZ )、爱旭股份(600732.SH)等光伏企业在2023年出现净利润下滑后,2024年第一季度也出现亏损。其中,隆基绿能亏损23.5亿元,通威股份亏损近8亿元、TCL中环亏损近9亿元。

  回溯过去三年,跨界者争先涌入光伏赛道,新老玩家围绕上下游延伸并扩产,供需周期骤然变换,叠加价格战冲击,如今光伏产业链价格早已呈现断崖式下跌。在财报中,光伏上市企业无不提示“行业竞争加剧的风险”,且存货跌价成为普遍现象。因此,2024年第一季度企业业绩普跌,似乎也在预料之中。

  隆众资讯光伏分析师方文正在接受《中国经营报》记者采访时表示,第一季度通常是光伏行业传统的淡季,加之可能存在的阶段性产能过剩、供需不匹配、价格战等因素,企业在盈利方面可能会面临较大的挑战。此前他也告诉记者,2024年预计光伏市场将呈现“低价低盈利换市场”的局面,即便是龙头企业也要谨防爆雷风险。

  晶科能源董事长李仙德于2024年1月31日在接受媒体采访时便表示,光伏行业今年第一季度会承压,但第二、第三季度会好转,将调整至合理的利润水平。彼时,他还称:“现在是光伏行业最困难的时刻,会逐渐向好。”

  景气度欠佳

  2024年第一季度,光伏新增装机规模同比提升35.89%,但并未扭转市场景气度欠佳的基本面。一个明显的市场表现便是产业链价格的持续下跌。

  记者根据第三方机构InfoLink Consulting的数据(3月28日)进行统计发现,光伏产业链各环节硅料(致密料)、硅片(P型182尺寸)、电池(P型182尺寸)和组件(P型182尺寸双面)的均价分别为67元/kg、1.8元/片、0.37元/瓦、0.87元/瓦 ,相比2023年同期分别下降67.79%、71.65%、65.42%和49.71%。

  受此影响,晶科能源在2024年第一季度实现营业收入230.84亿元,净利润为11.76亿元,两者分别同比下滑0.3%和29.09%;同期,天合光能实现营业收入182.56亿元,净利润为5.16亿元,分别下滑14.37%和70.83%;阿特斯实现营业收入95.97亿元,净利润5.79亿元,分别下滑18.88%和36.98%。

  天合光能方面表示,受光伏产业链供需影响,公司组件产品售价同比下滑,光伏组件盈利能力有所下降。阿特斯方面表示,组件平均销售价格较2023年同期大幅下降和库存减值,其中一部分被较低的制造成本和较高的储能业务利润率所抵消。相比之下,隆基绿能通威股份晶澳科技TCL中环爱旭股份等光伏企业在2024年第一季度陷入亏损局面。

  财报显示,隆基绿能第一季度实现营业收入176.74亿元,同比下滑37.59%;净利润为-23.5亿元,同比下滑164.61%。同期,TCL中环实现营业收入99.33亿元,同比下滑43.62%;净利润为-8.8亿元,同比下滑139.05%。晶澳科技实现营业收入159.71亿元,同比下滑22.02%;净利润为-4.83亿元,同比下滑118.7%。爱旭股份实现营业收入25.14亿元,同比下滑67.55%;净利润为-0.91亿元,同比下滑113%。

  隆基绿能方面指出,2024年第一季度,光伏产业链各环节产品价格持续下行,公司整体毛利率明显下滑,本期计提存货资产减值准备 26.49亿元,计提固定资产减值准备1.52亿元;由于硅料价格大幅下降,参股硅料企业确认的投资收益1.03亿元,同比下降10.82亿元。

  实际上,处于硅料环节的通威股份、大全能源等光伏企业的业绩“变脸”迹象早前就已显现。随着2023年硅料价格倾泻而下,大全能源、通威股份分别在2023年第一季度和第三季度便出现净利润下滑,这种下滑趋势在2023年全年和2024年一季度均未得到缓解。其中,尽管通威股份较早开启了一体化布局,但仍在第一季度亏损7.87亿元。

  值得一提的是,光伏产业链价格的变动直接关系着企业盈利能力,但目前来看跌势仍未止稳。以上游硅料和硅片为例,InfoLink Consulting于4月25日分析,硅料整体价格处于快速崩塌周期,现已跌破整体生产成本水平,继续超跌可能性存在,但是空间已然有限。另外,硅片市场供需错配情况未得到改善,叠加硅料的跌价,预计短期内硅片价格将持续呈现下行趋势。

  晶科能源方面近日在2023年业绩说明会上表示:“2024年上半年,光伏行业盈利在触底,主产业链公司盈利将分化。”

  方文正向记者表示,第一季度通常是淡季,后续季度可能会有所回暖。现阶段的价格战和供需不匹配的情况可能会导致市场短期内的调整,但长期来看,各个环节的技术进步和降本增效会推动终端需求的增长。

  市场加速出清

  光伏产业链价格急剧下跌,叠加竞争激烈,倒逼着光伏行业各个环节加速出清。

  2023年下半年,光伏市场有关裁员、放假、减产停产、项目延期或终止的消息不绝于耳。记者注意到,进入2024年,这一市场形势并未改变。

  2024年3月,隆基绿能被曝裁员近三分之一,以求在产能过剩和竞争激烈的行业中削减成本。隆基绿能方面回应表示,光伏行业面临着复杂的内外部竞争环境,为了应对市场变化,提升组织效能,公司进行了相关岗位结构优化,预计人员调整比例约为全体员工总数的5%。

  以艾能聚(834770.BJ)和聆达股份(300125.SZ)为代表的企业相继宣布停产。

  2月 2日,艾能聚发布公告称,受技术迭代及市场需求影响,为减少损失及整体经营业绩的角度考虑,决定对公司多晶硅电池片生产线实施临时停产。4月初,公司进一步决定对多晶硅电池片生产线实施停产。

  3月15日,聆达股份发布公告披露,受技术迭代、近期光伏产业链价格整体呈波动下行态势等多种因素影响,子公司为减少损失及从整体经营风险的角度考虑,已于近日对其高效光伏太阳能电池片生产线实施临时停产。4月中旬,聆达股份宣布该生产线继续停产。

  光伏市场环境的变化还影响着企业新项目的投资决策。3月18日,海源复材(002529.SZ)宣布终止投资滁州N型电池和组件项目合作。海源复材方面表示,鉴于在滁州项目推进过程中,光伏行业及市场环境发生较大变化,经研究,公司为降低投资风险及管理成本,优化资源配置,决定终止。同时,海源复材还将项目公司100%股权以3800万元的价格转让给浙江爱旭太阳能科技有限公司。

  此外,中来股份(300393.SZ)近日也发布公告披露,决定终止140亿元的硅基项目。中来股份方面表示,考虑到光伏行业市场环境已经发生重大变化,硅基项目可行性发生了重大变更,继续推进该项目无法达到预定的投资效果。

  集邦咨询新能源事业部总监王建在2023年11月便表示:“未来2—3年,光伏产业链处于产能出清过程,新产能扩张增速不断下降。”

  “市场竞争激烈,产能出清会比大家想象的快一点,没有竞争力、没有技术迭代能力的产能会被加速淘汰。”晶科能源方面称。

  毫无疑问,当前光伏企业保持自身竞争力,穿越周期尤其重要。晶科能源方面表示,公司作为全球化市场布局的一体化企业,在保证长期客户履约的前提下,短期盈利水平受部分低价市场压制。下一阶段,公司将加强主动研判,积极应对行业竞争,持续优化市场策略,提升技术和成本竞争力。

  天合光能方面在2023年及2024年第一季度业绩说明会上称,公司作为全球化企业,采取多元化市场策略,可以通过将资源向利润较高地区倾斜,以增强竞争优势。与此同时,公司还积极布局光伏智慧能源整体解决方案,包括集中式和分布式电站、储能和跟踪支架等业务领域,当前已实现可持续发展,抵御市场波动风险。

  方文正向记者表示,尽管第一季度光伏企业面临诸多挑战,但这时候行业内更需要加强产业链上下游的协同合作,共同应对市场变化。企业通过战略调整,优化生产提升技术,转变目前所处的困境。

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