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汪义平:所有的投资都只关乎未来!

资管网 2016-03-10 10:25:01 浏览量 : 710

摘要:从三十几年前开始,至今以及可以预见的未来至少二十年,不管是因为穷怕了还是被欺负恼了,不管是什么原因,中国人比世界上几乎所有国家的国民更爱钱!这是中国过去几十年里,经济高速增长最最根本的动力。



资管网:过去的2015年您公司的产品表现如何?您怎么看待?

汪义平:2015年对我们大岩来说是很奇妙的一年,我们的客户去年都赚钱。而且客户在任何时间点买入我们的任何产品都赚钱了,比如在最高点时买我们多头产品的客户也能赚钱。

资管网:这是如何做到的?比如在涨到5000点时又下跌,购入股票型的产品还可以实现正收益?

汪义平:原因有几方面。一是在仓位低时,我可以分批买入,它总有上涨的时候。9-12月份是上涨时,股票型产品都赚钱。还有一种,我买的股票有很大的超额收益。如果你在20156月买我们定增产品的话,到了年底也赚20%

资管网:去年下半年主要是怎么操作的呢?

汪义平:去年下半年交易中有很多投资技术。整个A股市场非常不成熟,投资者太不专业,很多人不懂投资技术,所以给了我们很好的投资机会。去年上半年行情好,市场都是好牌,运气好就能赚钱;而去年下半年行情不好就像大家都拿到烂牌,但是牌技好还是可以打出好成绩。牌好凭运气,牌差看技术。

资管网:2016年,国内外出现了很多关于中国经济现状的悲观看法,您在美国从业20年,以您跨国跨市场的投资经验,您觉得中国的投资者该以怎样的眼光和心态去看中国经济的现状?

汪义平:我分几个层次来谈这问题。

首先,股票市场的长期走势,与长期宏观经济分不开。从过去几十年来看,比如金砖五国,宏观经济有明显增长的经济体,其股票表现都非常好。这个可以参看美国、金砖五国类似经济体的股票增长情况。虽然目前我们市场低迷,但如果是十年前,你买的股票大部分都能赚钱。有的人说中国宏观经济不好,不好在于:经济增长在走下坡路。原来经济增长率是10%,现在则是6%-7%。一个孩子13岁时每年长10公分,等到他18/20岁时,每年长6公分,你认为他是长得快还是慢?这不能说他后来长得慢,因为其发育处于不同阶段。人类历史上所有大的经济体,除了中国,没有一个30年内每年都保持10%左右的增长,现在保持6%的增长也依然改变不了它向上的趋势,中国实现了人类历史上没有过的增长——我一点都不同意中国经济在走下坡路的观点。

其次,大家说实体经济不好,我非常不同意大家对实体经济的定义。我认为服务业和制造业都是实体经济。任何一个经济,当它从发展中经济到发达经济的过程中,都是一个制造业不断被淘汰、服务业占比不断增大的过程。美国服务业占比70-80%,中国服务业占比刚过50%,制造业被淘汰了是好事情。在现在深圳福田中心区开制衣厂还能赚钱的话,你认为是好事还是坏事?那是坏事!制造业被淘汰了,因为深圳经济先进。制造业被淘汰的过程,恰恰是经济转型、成功的过程。

另外,我还要提一个就是汇率:人民币的贬值。过去几年美国人逼着人民币升值。现在有了贬值的机会,有什么不好?人民币贬值,对出口、进口都有帮助。出口更有竞争力,进口减少,自己生产,拉动需求,这是对经济好的。但是,人民币不可急贬,需要慢慢贬值。

由此看来,我认为中国经济没问题。而且经济转型不是由上而下,而是由经济发展现状决定的。经济转型的一个重要意义,是提高老百姓的收入及生活。现在大家挣了钱,不仅可以买房买车,还想做SPA,去旅游。服务业的崛起让人民收入有不一样层次的增加。

总的来说,中国经济发展在健康的轨道上,没有什么风险。在经济健康发展下,长期而言,股票是会涨的。所以我有“十年万点”的言论。

投资股票市场,宏观可以解释长期,不能解释短期。去年宏观经济不变,股票涨到5000点,又跌了,市场仍有很大波动。因此,依据宏观经济看短期市场是没有意义的。当投资者要买股票,最好做长期投资。短期需要其他的技术。

资管网:去年股指期货交易制度和市场监管的改变给大岩造成了什么影响?

汪义平:这对所有人都会有影响。监管的限制,会影响到对冲和量化策略。但是这对我们也有好处,很多人认为限制多了就不做了,这样超额收益就变多了。

资管网:对您来说安全的地方是别人出错的地方?

汪义平:对。但它背后具体的研究逻辑非常复杂。赌博的人大多会亏钱,同时破坏二级市场。二级市场的存在是为实体经济供血。人都是自私的,为了利益着想,不理性,这与心理学、感性有关系。在心理、感性研究上,有两方面,一方面是软件的东西,一方面是硬件的东西。硬件上看,人类在几百万年发展中,脑袋里的东西无法改变。软件上看,就是心理学。硬件上犯错误的东西还是比较少,软件较多。

资管网:大岩依据什么布局投资的策略?

汪义平:在做单个股票的投资决定上,根据盈亏做决定的过程是错的,止损背后的逻辑当然也是错的,只在乎眼前,不看未来。所有投资都关于未来。需要考虑以后,不要想以前。要想赚钱,就必须和主流不一样。和别人不一样并不能保证你赚钱,和别人一样,肯定赚不了钱。我不喜欢哗众取宠,不喜欢人云亦云,也不喜欢独树一帜。所有东西只建立在独立思考上。

资管网:谈一谈您的投资理念。

汪义平:四个字,科学投资。投资就是用风险交换收益的过程。没有投资是没风险的。在交换中,要换得划算,要用少风险,去换高收益。我所做的决策,都是按照这个原则。止损和获利回吐,是根本没有去看未来的风险与收益。但是怎么寻找风险小收益大的东西?是什么原因导致有些产品风险小收益大?我认为有两大原因:一、监管限制了市场的自由定价功能。监管没有错,监管的目的在于维护社会市场的公平和公义。监管是对的,但仍然会导致一定的市场无效性;二、市场投资者的参与。投资水平有高低,只要有投资者出错,就会导致市场定价无效。我们了解这两大原因,就顺着原因去找。

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文章评论

  • zg15000495568 评论于2017-03-02 16:55 关注
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