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今年累计收益95.6%,他说业绩一般

资管网 2016-11-03 00:52:05 浏览量 : 467

摘要:交易和对市场的高屋建瓴的总体认识和逻辑推理有关,盲人摸象式的摸索的盈利模式,随着市场的变化有可能会失效,而处于宏观逻辑的认识和技术相结合的方式才能稳定盈利。

人物介绍:张大永,86年生,十年股票交易经验,2010年进入期货市场,主观趋势策略,以宏观框架分析结合技术分析。现交易多品种轻仓中线交易。曾为上海友旋资产管理有限公司投资总监,管理两千万资金。现为职业操盘手。

2010年是全球经济复苏的一年,道指从10400点涨至11580点创28个月新高,黄金也一路上涨,原油高企于90美元/每桶附近,各国开始纷纷退出宽松货币政策。反观国内,沪指从年初的3277点,到年尾的2808点,经过了大跌大涨的洗礼后,交出了一份惨淡的答卷。同年,股指期货和融资融券纷纷获批,股指跳空高开形成年内最高点。

在这样的市场环境下,不少人从股市转战期货,张大永是其中之一。

86年生的张大永毕业于河南财政税务高专,就读于投资专业,当时主要课程之一是证券期货,所以张大永便早早接触证券市场。2006年牛市期间,张大永开始尝试股票交易,“我交易的头三年什么都不会,全是亏的,第四年入门,第五年开始盈利到现在”,张大永回忆说,他并没有在牛市行情中分到一杯羹。

关注到张大永是因为他在资管网上展示的单账户“寂空”,自2016年1月4日运行以来,累计收益已达95.6%,最大回撤13.93%。张大永自己介绍说,这个账户已经算是收益比较低的了,表现一般,前两年的年化收益率都是在一倍左右,目前这个账户规模60多万,他称去年在某投资公司担任投资总监时管理一两千万资金。

“我对宏观的经济背景比较感兴趣”,张大永的交易是基于宏观逻辑分析的主观策略。他把自己的交易概括为三个阶段:2009年入门,对技术和趋势有所了解,是仅限于技术水平的交易,2012年吃亏在基本面上;第二个阶段由2013年开始,进阶学习了很多品种的基本面,逻辑推理,特别是索罗斯的反射理论,开始框架分析结合技术分析做交易;2016年是第三个阶段,今年大修了一下系统。

张大永强调了几个概念:期货市场是一个生态系统;整个市场是一个混沌体系,是规律的集合,也是无规律的集合;技术是外在的归纳运用,其本质是概率性的,基本面分析才是决定性分析。他认为,交易和对市场的高屋建瓴的总体认识和逻辑推理有关,盲人摸象式的摸索的盈利模式,随着市场的变化有可能会失效,而处于宏观逻辑的认识和技术相结合的方式才能稳定盈利。


以下是采访详情:

资管网:您是何时进入期货市场的?进入期货市场有什么契机吗?

张大永:我正式进入期货市场应该是2010年中期,不过在2009年也做过两个月的期货交易。我上大学学习的是投资专业,证券期货是其中主要的投资方向,所以早在2006就开始做股票交易了,毕业后去了证券公司工作,按规定不能进行股票交易了,所以才把投资方向定在了期货市场。

资管网:您过去学习投资的经历对您现在的交易产生了什么样的影响?

张大永:我学的是这个专业,基本也就是一些初级的东西,在实战中用途不是很大。一个人从事某一个行业,有人引领固然重要,最重要的还是要有主观能动性下的努力。毕竟修行在个人。我这个人,如果想做一件事情的话,就很愿意把它做好,所以想想当时也蛮刻苦的,大学期间读了几百本金融投资类书吧。这些书繁芜驳杂,体系不清,理论不明的居多。但是沙中捡金,其中的几本,如(股票作手回忆录)(十年一梦)还是把我引入了正确的方向,终止了在交易与认识的门外徘徊的阶段,从那以后渐渐进入了通途。同时,自己也养成了读书的爱好,一直到现在,也比较喜欢阅读的。这个很能扩展一个人的知识面,开拓一个人的视野。

资管网:进入期货市场后,您怎么看待期货市场?

张大永:对同一个事物,不同的人有不同观点,基本是因为立场和出发点不同造成的。对于期货市场来说,从社会经济结构来看,也只是一个普通的行业而已,行业规模也不是很大。当然,因为其自身具备很多其他行业不具备的特性,所以其自身运行规律和其它行业还是有很大不同的。从期货市场本身来看,我更愿意把它看成一个生态系统。基于行业结构的生态系统和资金流转的生态系统。你要是从这两个角度观察的话,会得出一些很有趣的结论的。

资管网:请介绍一下您的投资策略?

张大永:大部分时候做的是技术性交易,这个时候会看品种的日周月级别的走势,以日周分析为主。做交易基本是10天20天线持仓。做品种季节的话,与技术体系结合,季节矛盾消失或品种技术走坏就走了。还有很少的品种做的是宏观矛盾推演,这样的交易可能持仓就比较长了。

资管网:仓位一般控制在多少比例?

张大永:总仓位一般控制在10%到50%。但这个一般不作为控制重点,重点的是对每一次品种机会的控制,一般5%左右。这个也会根据行情级别与把握性进行加减。如十日整理后的机会和二十日整理后出的机会仓位就会不同。周级别出的机会仓位会更大一些。

资管网:交易周期一般多长?

张大永:我的交易系统是日级别,所以一般持仓会有个十天二十天的,长的也有几个月的,这样的持仓级别目前还比较少。

资管网:在具体的交易中,您会采用哪些技术分析手段?

张大永:技术分析工具的采用上,一般用均线和切线这两个,其它指标基本不用。多头市场基本做多,空头市场基本只做空。这些基本已经系统化固定下来了。

资管网:如何判断交易进出场点的时机?

张大永:在交易的进场点上,选点是比较容易的,一般选择结构否定时刻,这个是主方向下的回调反弹结构被否定掉的时候进场,也就是说回调结束,反弹结束进场,还有一种是空间拓展结构,是平面突破的一种入场方式。关于离场点,这个我也有些头疼,一般用级别推动的结束离场,还有目标位离场两种。总之没有完美的方式吧,执行好自己系统就可以了。

资管网:您主要做哪些品种?有无特别偏好的品种?

张大永:自己对品种没有特别的偏好的,那些品种符合技术体系或则符合矛盾体系就交易了。但有个品种做的不好,就是白糖,假突破,毛刺比较多。

资管网:您认为合理的收益风险比是多少?如何更好的平衡收益和风险?

张大永:我没有统计过自己的收益风险比,我只知道风险确定,收益不确定的时候是个进场的好时机。做趋势的,不知道趋势未来会怎么发展。

我本身是防御型的交易者,以防御为主,合适的时候才进攻。交易者尽量少做交易,尽量选择盈亏比失衡的时候进场,找那些止损比较小,潜在获利空间大的机会的时候才做交易。大家为什么要做交易系统,其实系统是突出自己优势防御自己劣势的,系统更像一个篱笆,在陌生不认识的世界里面扎好圈子,有利的在自己熟悉的环境下再出击打猎。

资管网:您认为自己实现盈利的关键是什么?如何保持稳定、持续的盈利状态?

张大永:我觉得自己能做到盈利,有两个点很重要,理性、自律。先知而后行。

盈利是自身认识和行为与市场运行碰撞的结果。只有不断研究市场规律,做出符合客观性规律的体系,发挥自己的优势与特长,就能做到盈利吧。但是市场有没有永恒的规律呢,大道永恒,术有三千,大道的表现形式经常变化的,所以能不能一直稳定的盈利,这个是个值得探讨的问题。

资管网:您认为一个优秀的操盘手应该具备哪些特质?

张大永:在任何一个生态体系,其组成都是丰富而复杂的,基本环环相扣。所以很难评价一个人优秀不优秀。如果用盈利来评价的话,盈利所采用的手法也千差万别。但好多做的不错的盘手,还是很有一些共性的,沉默而丰富,理性而自律,渊博而不骄狂等。

资管网:您个人性格上有什么特点?这些性格特点是否符合你所说的优秀操盘手的特质?对您的交易有什么样的影响?

张大永:我比较胆小谨慎吧,这个在期货市场上算是一个好性格。所以做了多年期货也没爆过仓,可惜也导致爆发力不是很足。一直比较稳定。

资管网:在遭遇回撤的时候您怎么调整自己的心态?

张大永:回撤是体系的一部分,所以只要是在正常范围的,都可以接受的。如果超出正常范围,就需要反思了。一定要找出原因,再去行动吧。

资管网:您认为今年商品市场的行情走势有什么特点和机会?后续操作方向怎么样?

张大永:今年是商品市场上多年下跌后的一个大级别上涨,和过去几年是不同的。从月线角度分析是一个大级别的反弹,从经济周期看不是纯粹的牛市,不是需求拉动的行情。所以,目前驱动行情的逻辑,如供给侧缩减,人民币贬值,经济进入扩张周期这几个点看,持续性有多强值得商榷,但目前看这几个要素还没被证伪,它们几个还是主导目前行情的主要逻辑,目前还应该顺着这几个逻辑去交易。等到下一个逻辑诞生后,才是下一轮行情。

主导前几年商品走势的逻辑,是商品产能的陆续释放与中国经济的增速渐缓,以及美元利率的口水增强战术。全球货币的利率是处于长期历史的低位并不断下降,这个现象已经持续了几十年了,而各国狂印货币的结果竟然没有刺激出来通胀,只是把资产价格吹上了天。但是各国的负债率是不断提升的,所以一旦产生了大的通胀,利率提升后,债券与外汇系统会产生大的机会。

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文章评论

  • zg15000495568 评论于2017-03-02 16:41 关注
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