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大凡投资徐堰兆:唯有正确的交易体系赚来的钱,才是守得住的

资管网 2017-06-05 02:14:30 浏览量 : 3514

摘要:我对期货交易的看法是无论你的结果如何,只要你的交易方式是成熟的,你的交易心态是稳定的,你就是成功的。因为正确的交易方式赚来的钱,才是守得住的。

基金经理介绍:徐堰兆先生,短线交易大师,2009年—2011年连续三届中电投先融期货实盘大赛冠军,有非常成熟完整的交易思想和理念,自2009年以来,虽然期货市场牛熊转换,但其交易成绩一直很稳定,即使在2011年市场开始转弱的大环境中,徐堰兆还是能在中电投先融期货举办的实盘大赛中,四个月实现收益翻两番的优异成绩,成功卫冕。 2012年开始带领团队潜心研究趋势以及程序化策略,现团队已形成稳定成熟的交易体系。

公司介绍:重庆大凡系西南地区以资产管理为主的综合性专业量化投资公司之一。重庆大凡于2010年初步组建,重庆大凡投资管理有限公司2014年正式成立,注册资金1000万。公司于2015年2月正式成为中国证券投资基金业协会会员单位,私募投资基金管理单位。公司组建至今管理资金规模超过1.5亿。汇聚金融界精英20余人,不乏高端投资专家和国际金融理财师。

资管网: 徐堰兆先生您好!感谢您于百忙之中接受资管网的采访!您的期货生涯早期做过期货理财培训师,后因实盘大赛冠军扬名,进而成立私募公司,就您的经历来看,如今的期货行业和十几年前相比,有了哪些进步?

徐堰兆:以我从事期货行业十几年经历来看,期货行业的进步性主要表现在三个方面,首先,期货行业的合规风控日趋完善成熟,曾经的很多风险事件,包括客户穿仓导致期货保证金不足的现象现在已控制得较好;其次,在专业性上,目前无论是从事期货行业的人还是从事期货交易的人,专业表现更强;最后,在市场组成结构上,曾经的散户、游资市场发生了变化,现在的市场,机构化、产品化已成发展趋势。

资管网: 2005年底您刚开始接触期货时,您觉得期货市场是一个怎样的市场?负债赔掉十几万后您的看法又是怎样的?连续三届拿下中电投先融期货实盘大赛冠军后您的看法是怎样的?现在的您,觉得期货市场又是一个怎样的市场?

徐堰兆:我觉得在这方面大家都一样,刚开始接触期货都觉得期货市场是一个充满魅力,给人以财富剧增希望的市场,负债亏损后又感觉对这个市场特别失望甚至恐惧。

说实话,当时我刚拿下第一届期货实盘大赛冠军的时候是蛮激动的,之后几届得奖就比较平静。在经过几次期货实盘大赛后,我觉得期货交易中盈亏都是正常的事情。

我现在觉得期货市场对每一个交易者来说都是公平的市场,风险的大小完全是由自己来掌控,从交易品种选择、资金头寸控制等方面全方位掌控风险。交易技术只是基础,我认为所有的类似期货交易的投资,决定胜负的关键是在于心态,一个成熟稳定的心态,不管面对的是波澜不惊还是波澜壮阔的市场,都依然能够从中稳定获取利润。

资管网:期货在您的生命中扮演着一个什么角色?您自己在期货市场又扮演着一个什么角色?

徐堰兆:期货可以说是我的事业,我在期货市场里面永远都是一个初学者,永远不知道下一笔交易是赢还是亏,但是我能做到的一点就是我可以很好的去控制风险,这个是很重要的。

资管网: 2005年您进入了期货市场,多年的投资沉浮之后,您行成了自己独特的交易风格,人称“短线大师”,请您谈谈选择短线交易的原因?短线交易在您的心中有着怎样的地位?

徐堰兆:当时选择短线交易的原因其实很简单,当时交易的时候没有太多钱,如果做趋势交易的话,每一次交易面临的回撤会比较大,而机会也相对较少。客观来看,短线交易可以让我们在相对于趋势交易更短的时间内,磨练自己的心态和技术,提高自己的交易水平,从而可以相对更快的形成自己的交易系统。

在我心中,短线交易是让我立足的根本,同时当我以这种思维拓展到周期更长的交易中去的时候,也会显得游刃有余。

资管网:您独有的交易方式以突破跟进为主,请介绍一下短线交易里的突破跟进交易方式是怎样的?可以从哪些方面判断突破的真实性?

徐堰兆:所谓突破交易,也就是根据开盘价、收盘价,平台高低点,诸如此类的关键点位的突破交易。由于现在的市场参与者由曾经的以散户为主逐渐趋向于现在的以机构为主,所以现在的突破成功率较低,当然,历史性的关键点位的突破还是可以考虑介入的。

资管网:您认为在短线交易的过程中,需要轻仓吗?什么时候可以加仓?什么时候可以重仓?仓位怎样增加比较容易控制风险?

徐堰兆:我认为短线交易的过程中是否轻仓,视乎于你的交易方法,如果你的短线交易技术是小止损大盈利,那么可以适当重仓,反之则轻仓。当你的交易结果验证你的交易方式连续2次以上盈利的时候,可以适当的在之后的交易加仓。重仓是一定要在先确立好非常小的止损并且此时的形态完全符合你的交易技术,同时满足适合加仓条件的时候,就可以重仓了,切记重仓过后若方向相反,一定要严格止损。

我的建议是针对技术熟练的交易者,首次仓位10%,加仓可到20%,重仓最多30%;针对刚接触交易的人,可以先不要考虑加仓或重仓。

资管网:有些操盘手习惯于重仓交易,也有少数盘手通过重仓交易创造了财富神话,对此您是怎么看的?

徐堰兆:在这十几年的交易经验中,我对期货交易的看法是无论你的结果如何,只要你的交易方式是成熟的,你的交易心态是稳定的,你就是成功的。或者这样说,当你通过重仓交易,创造财富神话的过程,是严格按照你的交易技术做的,并且当时的交易心态不是带着赌博性质,那这种财富是一定守得住的,反之,即使赚了再多钱,只要你还在这个市场做,最终还是会还回去的。

资管网:在平仓时,您觉得“一次性平仓”更好,还是“逐步减仓”更好?会提前做好应对突发事件的措施么?事先可以准备怎么样的应对措施?

徐堰兆:我觉得对于短线交易而言,一次性平仓是最佳选择。波段交易和趋势交易逐步减仓相对合理。短线交易要求,每一次一旦进入交易,就必须得及时准备好止损,这样的话,任何风险事件出现,你会第一时间做好风险控制。

资管网:您在经历了惨痛教训后,悟出做期货一定不能有赌徒的心态,特别是在持仓时要保持客观,冷静面对亏损,不让亏损一步步扩大,请您谈谈止损的重要性?

徐堰兆:止损就是交易者的生命,每一次的交易都是要在严格止损下进行的。控制好交易风险,才能获得更大的盈利。

资管网:有些操盘手的亏损就是被来来回回的止损止掉的,止损的方法不对,即便严格执行止损,最终还是要亏钱的。请问您是怎样找到正确的止损方法的?

徐堰兆:我觉得如果你的交易技术是合理的,最终导致亏损的原因一般不会是止损方法的不正确,而是你在面对止损的时候心态出了问题导致止损有偏差,而期货交易的结果会有蝴蝶效应,往往一笔不小心的交易就会产生连锁反应,导致明明赚钱变不赚,到后面就会越来越乱,从而很可能出现大亏,而大部分人就忽略了这种心理上的问题,反而认为自己严格止损了,也还是赚不到钱,所以,心态非常重要。

资管网:您受高人指点交易渐入佳境时用的什么方法复盘总结经验的?连续参加三届实盘大赛时用的什么方法?其后连续两年成功指导学员获得冠军的过程中用的怎样的方法?

徐堰兆:我用的复盘方法不会因为阶段的改变而改变,每一天收盘我不会去看赚还是亏,而是把所有的交易记录打开,审核一遍,对照每一笔交易和自己的交易方式是否吻合,如果没有一次犯错,那今天即使亏钱,也是成功的。哪怕只有一次犯错,即使今天盈利,也要好好反省和总结。因为正确的交易方式赚来的钱,才是守得住的。

资管网:您曾在2010年指导学员以535.73%综合收益率获得实盘大赛冠军,您高收益的交易方式是否可以复制?您指导学员获得高收益的关键是什么?

徐堰兆:当时我高收益的交易方式,并不局限于突破交易,当中另外的波段交易是可复制的。

我指导学员获得高收益的关键是这些学员是严格的按照我为他们建立的交易系统来操作,不参杂任何自己的主观思想。

资管网:您的交易系统在品种选择方面,运用的基本面分析更多还是技术分析更多?在行情预判方面怎么运用的?在进出场操作方面又是怎么运用的?

徐堰兆:我在品种选择方面肯定是运用技术分析更多,我从不做行情预判,而是根据市场的走势来分析下一步可能出现的情形。

资管网:短线交易是做单品种更有效?还是做多品种更有效?是用单策略更好?还是多策略更好?

徐堰兆:我的建议是在你成为成熟的短线交易者之前,最好选择单品种,单策略,核心目的是用简单的方式让自己适应市场,适应资金变化,适应交易技术,磨练稳定心态。之后可以先选择多品种单策略,最后再多品种多策略。

资管网:在经历了大亏大赚之后,您如何看待盈利和亏损的?

徐堰兆:我觉得盈利和亏损只是过程,我更看重的是自己在交易过程当中有没有违背自己的交易系统。

资管网:有人说做期货要追求稳健盈利,也有人认为做期货就是要追求暴利,您如何看待这两种观点?

徐堰兆:期货本是有杠杆的,我觉得所谓的追求稳健盈利或暴利,都只是一种说法。最关键是看自己能不能建立成熟的交易体系和培养出良好的心态,只要做到了,稳健盈利或者暴利只是仓位大小的问题。

资管网:大凡投资于2014年正式成立,请问大凡投资的定位是怎样的?它和市场上其他的投资公司有何不同?

徐堰兆:大凡投资的业务以二级市场基金产品管理为主,发展以量化交易技术为核心的竞争力,使得在保持管理规模扩大的同时,在产品收益率上有出色表现。与绝大部分的投资公司不同,我们是一家具备核心技术的投资公司,愿意在技术的研发和团队的建设上投入更多的资源,从而为投资者带来舒心的投资旅程。

资管网:大凡投资成立之初推出了第一套程序化策略,正式迈向以量化交易为核心的前进之路,研发程序时核心团队成员是怎样分工协作的?策略运行至今取得了什么成绩?现在管理规模多大?

徐堰兆:大凡的主要交易技术人员均是获得过全国期货实盘大赛三甲的精英,平均投资经验逾10年,在丰富的实战经验的基础上,为编程人员提供多种交易逻辑,经过长时间回测与模拟盘、实盘测试,确认了策略的有效性,经过努力我们建立起了自己独立的交易平台和策略体系。当前管理规模4000万。

资管网:公司现在发行的备案基金有多少只?用的策略分别有什么特点?

徐堰兆:公司现在发行的备案基金数量有5只,目前公司研发并投入使用的量化交易策略类别可划分为趋势交易策略、日内交易策略、择时交易策略、强弱对冲交易策略四类,每一个类别的策略下含数量不等的子策略,子策略总计10套,都已用于基金产品。

资管网:公司的风控体系是怎样设计的?应对突发状况是如何运行的?

徐堰兆:在风险管理方面,针对不同的风险,我们有不同的应对之策。

首先,们通过多品种,多周期,多策略的多元化组合投资方式,通过严格的管理,以应对系统性风险。

其次,为了防止流动性风险的发生,在交易品种的选择上,只选流动性强和成交量大的品种;在品种的的资金分配上,做到严格控制;在交易过程中,实时监控每个合约的交易量。

而针对策略失效风险上,因为市场上没有永远有效的策略,通过制定一些策略下架评估机制,在某个策略失效后,将这个策略及时下架,避免这个策略造成更大的损失。

最后,对于操作风险控制,第一,在交易的过程中,做到全程人工监控,防止程序出现故障。第二,设计强行平仓的条件,避免死扛亏损头寸。第三,统计账户,做到每日反馈绩效。

资管网:公司是否有开发新策略的计划?产品发行规模上有什么规划?团队建设上有什么计划?

徐堰兆:公司有长期的策略研究开发计划,并且在策略研发上匹配了丰富的资金与资源。我们定立了2018年度开始的五年计划,二级市场基金产品发行规模从2亿发展到100亿的规模。后续公司将在技术上深耕并引入更好的资源,与其他一线技术团队将强合作。

资管网:您认为今年期货市场还会出现怎么样的机会?可以会出现在哪些品种上?判断依据是什么?

徐堰兆:从技术上看,今年的期货市场走势没有了去年的凌厉,无论是单个品种还是整体指数,看法与思路都要与市场对应,做出改变。

从经济层面来看,前段时间的国际评级机构下调中国信用评级后紧接着就是快速的金融攻防战,国内紧货币,利率水平抬升而人民币对美元汇率出现快速攀升,管理层对国内金融市场风险的控制去到全新高度,由此导致市场此前的调整格局被迅速打破,价格的疾速变化才会带来好的交易机会,并且这种交易机会会出现在全市场,量化交易在这种环境下容易攫取高额利润。

以上情况透露出的信息是管理层当前的目标在于防风险保汇率,管理层目标不同,我们对未来的交易机会的预期也会发生变化。

资管网:您如何看待中国的程序化交易未来的发展方向?

徐堰兆:程序化交易在国内并未经历充分发展,具备相应研发能力的机构更是稀少,但由于程序化交易确实的具备了很多优势,在机构管理规模扩大的过程中,程序化交易今后还将得到重视,而具备技术积累的机构,在交易端的硕果将得到体现,更多的机构会加入到程序化交易的使用与研发中去。

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