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凯丰投资董事长吴星:IT技术创新将成金融发展重要推手

资管网 2017-06-09 14:10:22 浏览量 : 2247

摘要:前来看,IT技术在国内金融领域的应用还处在比较落后的状态。而国际金融市场上,不论是规模的增长还是效率的提升,不少是靠技术创新来推动变化的,IT技术对金融行业起到至关重要的促进作用,这个方向是非常确定的。

来源:中国证券报

今年以来,大宗商品表现可谓波诡云谲,2014年-2016年连续三年获得中国私募金牛奖的深圳市凯丰投资管理有限公司却表现优异。凯丰投资董事长吴星表示,中国未来将拥有大宗商品市场的定价权,同时IT技术的发展在私募投资领域将起到至关重要的促进作用。

细节暗藏产业密码

中国证券报:凯丰投资目前整体发展情况如何?

吴星:凯丰投资是一家以全球大宗商品投资为核心,同时覆盖债券、权益类资产及其衍生品的宏观对冲基金管理人,目前管理资金70亿元。秉承“细节暗藏产业密码,研究发现价值内核”的投资理念,凯丰投资通过深入产业链调研、挖掘产业细节,并辅以量化手段,努力提升宏观和产业的研究水平。

凯丰投资最早做农产品、黑色金属、能源化工起家,随后逐步沿着这一主线做精、做深。在这一领域做透后,我们又逐渐走进现货领域,秉承“金融助力中国企业,圆中国金融强国梦”的信念,凯丰也加强了与相关实体企业的深度合作,完善自己的业务版图。另外,凯丰投资发挥自身的专业优势,在权益资产方面重点布局能源化工等股票。同时也较早布局了以债券为主的类固收业务,主要是满足现金管理的需求,提高资金的使用效率。

中国证券报:凯丰投资连续三年获得中国私募金牛奖,表现持续稳定,背后有哪些原因?

吴星:做好投研,坚持对冲套利的交易方法,以及风控至上的原则,是凯丰投资最终形成稳健风格的主要因素。多年来,我们持之以恒地在团队和制度建设上下苦功,从最初几个人发展到90余人,其中投研团队就有60人。投研力量越来越强大,使得我们的投资组合非常丰富,在大宗商品领域突破了行业通常的管理规模瓶颈。同时,我们对风险管理高度重视,将风险管理落实到公司运营的每个环节,确保有章可依,有章必依。

例如公司内部将研究员体系分为一、二、三等不同级别,对不同级别研究员的训练和要求各有针对性。事实上,凯丰投资一直坚持对行业深度观察,对细节需求不断挖掘,从点滴之中发现投资机会。举个例子,部分焦化企业过去用很好的焦煤去配焦炭,主要卖焦炭为核心,但到2015年前后,焦炭价格下降,用焦煤制焦炭的方式容易亏钱,所以当时行业出现降低焦煤的产品比例、以副产品为销售核心的盈利方式,例如卖甲醇、焦炉漆等。这些行业细节出现变化后,我们就可以在期货市场中进行一些组合交易,如买焦炭、抛甲醇等,因为行业会根据产能利用率、核心技术等调节产业内部分配,改变供需关系,而投资者必须发挥主观能动性,发现不同的配备模式和其中的投资机会。

IT技术创新将成重要推手

中国证券报:如何看待IT技术的发展对行业的促进作用?

吴星:目前来看,IT技术在国内金融领域的应用还处在比较落后的状态。而国际金融市场上,不论是规模的增长还是效率的提升,不少是靠技术创新来推动变化的,IT技术对金融行业起到至关重要的促进作用,这个方向是非常确定的。认清这一趋势后,凯丰投资也愿意用公司的干股去吸纳技术上的高端人才,改变当前行业内IT人员多处于金融辅助的局面,让他们运用自己的技术力量更多参与到公司决策的层面。

凯丰投资在2015年后也大大加强了技术上的投入。除了产业部、宏观部已形成传统优势外,量化部的发展也颇具特色。量化策略团队一方面通过研发的产量预测模型,帮助产业研究团队预判供需变化,另一方面量化研究人员通过对市场微观数据的分析、各类算法交易策略的开发,使得交易团队的交易更加精细化和去感性化。而场外期权团队则通过提供给实体企业、市场内优秀的交易员较低的市场报价,既为他们带来一种新的低成本的风险管理工具,也为公司的交易团队获取第一手的市场情绪。

技术团队则从交易系统和数据库两个方面助力凯丰投资获得更好的市场机会。凯丰目前拥有15名技术人员,计划按需求增加到20人,甚至比照国际标准,占到团队整体比例的1/3(不包括算法团队人数)。具体功能上,辅助下单系统能够实现多种订单执行算法、一键策略复制、多级交易权限管理。数据分析中心能够实现期货、现货日频数据处理、实时数据及衍生指标分析、衍生数据异动通知中心;而交易行为分析一方面能够通过对不同交易员交易行为的分析来了解到市场上不同类别投资者的投资风格和投资特征,加深对市场结构的理解,从而相应地调整自己的交易策略,改进自己的交易方式;另一方面,对自身的交易行为进行分析,可以了解我们对市场会造成怎样的冲击,如何利用更好的下单方式来改进自身的交易损耗。

中国证券报:凯丰对未来有何布局?

吴星:根据公司发展需要和经济环境的变化,凯丰会适时在海外进行布局,实现全球化的目标。其次,除了二级市场外,凯丰将以参股和控股的形式涉足实体经济领域,目标是大宗产业链上具有核心竞争力的生产企业。完成上述两方面的布局以后,凯丰将真正成为一家以大宗商品为核心的全球宏观对冲基金,在行业的影响力也会与日俱增。

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