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赑屃资产:控制仓位,控制风险,永远在交易里控制!

资管网 2017-06-19 06:28:00 浏览量 : 710

摘要:螃蟹老师,赑屃资产董事长、 董事总经理、 投资总监,金融工程硕士、 法律硕士,曾就职于北美大型金融投资机构, 主管基金运作与交易程序开发, 各类投资交易团队管理。

 

公司介绍:广州赑屃资产管理有限公司,公司经营以“稳步发展、 规范管理、 科技创新、 缔造财富”为原则,以先进数字化技术交易模式为核心理念,以细分团队经营模式管理, 努力铸造未来国内稳健收益基金第一品牌。

基金经理介绍:号称螃蟹老师,赑屃资产董事长、 董事总经理、 投资总监,金融工程硕士、 法律硕士,曾就职于北美大型金融投资机构, 主管基金运作与交易程序开发, 各类投资交易团队管理。 2004年至2007年, 从事美国股票以及各种衍生品的交易。 2008年至今从事国内A股市场以及期货市场的量化交易策略的研究, 现已经开发出超过30套适合A股市场和期货市场的对冲交易策略。

资管网:您好!感谢您于百忙之中接受资管网的采访,您曾就职于北美大型金融投资机构,主管基金运作与交易程序开发,您在海外的职业投资生涯是怎样的?

螃蟹老师:2005年入职一家北美做市商机构,专门为个股提供流动性,从流动性上为公司获得了不错的利润,进而开始研究一些流动性策略。

资管网:您从2008年至今一直从事国内A股市场以及期货市场的量化交易策略的研究,您认为股市的机会更大还是期市的机会更大?您的主要精力主要放在股市还是期市?

螃蟹老师:个人认为对于不同体量的资金,机会的意义是不一样的。对于小资金来说,期市会更多获利机会,对于大资金来说,股市更加合适一些。目前从公司分工上,我并无偏重,而是在寻找一些更长周期、容量更大的策略。

资管网:有人说量化交易在中国市场比美国更能获得高收益,是不是这样?为什么?

螃蟹老师:并不是这样的情况。只是美国的数据会更全面,细致,科学性会更好。国内我们可获得的数据都是经过交易所处理过的,所以目前我们暂时没有能够得到很多比较科学的方式方法。如果单从收益看,我认为国内应该更容易获得高收益。但是从策略发展的角度,国内还存在一些数据和交易工具上的不足。

资管网:最近几年,中国的量化交易发展迅速,请您谈谈在量化交易的技术、研究、软件、人才等方面,中国和美国的差距?

螃蟹老师:差距是全方位的,但是距离应该缩小的很快。不过主要的差距在于交易所能提供的环境有限,还有交易规则跟合规的限制。

资管网:赑屃资产的全天候策略旗舰基金策略池包括哪些?量化交易策略不是永远都能工作,您是如何判断什么策略在哪种市场环境里可以更好的盈利?

螃蟹老师:流动性策略,区间预测策略,低风险套利策略等等。每个策略其实都有针对市场的前提假设,如果市场风格与假设匹配,就会开始使用。

资管网:赑屃资产的全天候策略旗舰基金策略池是否属于 “多品种”、“多周期”、“多策略”的组合模式?提您觉得使用这类组合平滑资金曲线时,最需要注意什么?

螃蟹老师:策略池确实属于多品种、多周期、多策略。控制仓位,控制风险,永远在交易里控制风险。

资管网:您现已经开发出超过30套适合A股市场和期货市场的对冲交易策略,您都是从哪些方面来衡量交易策略稳定性的?

螃蟹老师:胜率、盈亏比是否能和测试时一致,但是任何策略投入到市场,都要有打折扣的心理预期。

资管网:一般什么情况下会调整投资策略?

螃蟹老师:不赚钱的时候。

资管网:您操作的两只产品是使用什么方法来控制回撤在1%以内而且一直保持稳定盈利的?

螃蟹老师:小仓位,多次交易,胜率高。积极发现规律,不要轻易重仓。

资管网:目前运行的高频策略的资金规模多大?估算资金容量范围是?

螃蟹老师:在商品,我们大概也就300万左右的容量,如果股指和国债的活跃度提高了,大概能到1000万。

资管网:赑屃资产的量化投资系统是怎样运行的?风控是怎么设置的?

螃蟹老师:数据分析到嵌套模型到实际验证,应该大致都是这样的。不同策略有不同的风险度,设计好极限风险防范,运用资金管理策略。

资管网:您的策略选择评估体系各类指标的权重占比是怎么分配的?为什么这样分配?

螃蟹老师:我们并没有很标准化的评估方式,其实评估市场状态会比评估策略来的靠谱。使用策略组合的核心在于整体风险的评估。目前所使用的策略,假设都不一致,所以评估市场、评估风险后,以风险度作为分配权重的标准。

资管网:请介绍一下赑屃资产研发的号称国内交易速度最快的高频交易系统软件---高频机器人是怎样的?这款软件能适应绝大部分市场、绝大部分品种么?

螃蟹老师:这个真的是市场部门的“号称”了,我们算不上快的。机器人只是针对策略,通过代码实现而已。软件只是实现思路的工具,可以说能适应,也可以说不能适应,只是用的人的问题而已。

资管网:监控订单的停留时间在交易执行核心体系起何作用?

螃蟹老师:非常重要,因为“乌龙指”都是在这里发生的。收不到订单回报产生的逻辑错误,会比较致命。

资管网:在期货市场,您认为高频交易、日内短线交易、波段交易、中长线交易等不同交易周期的交易方式,哪一种能取得最好的收益?哪一种的发展空间最大?

螃蟹老师:高频交易在收益率上肯定完胜所有其他的交易方式,但是容量有限,而且开发成本巨大。从目前我能理解到的,只是在体量和技术能力的差别下,选择不一样的交易方式,并不能区分优劣。发展空间最大应该是中长线交易,毕竟世界上最有钱的投资者是巴菲特。

资管网:国内有部分交易高手认为,可用量化交易和主观干预相结合的方法选删选交易机会、增减交易仓位等,以此来提高投资业绩,您对此怎么看?

螃蟹老师:并无不可,本来参数设置就很有主观性,模型也带有很大的局限性。删选交易机会、增减交易仓位大致跟过滤信号差不多,至于结合能不能提高投资业绩,那是见仁见智了,毕竟风险和回报同源。

资管网:您创办了广州赑屃资产管理有限公司,取名“赑屃”代表了您对公司有着怎样的寄托?公司有着怎样的发展目标?

螃蟹老师:龙生九子,赑屃象征着吉祥和长寿,我觉得在市场里活着,比别的重要。公司目前都是自营资金为主,未来发展主要目标就是把自营资金壮大,发展成整个团队的家族基金。

资管网:赑屃资产的团队目前共有多少人?人员主要来源于哪些领域?是怎么分工协作的?

螃蟹老师:核心交易团队4人,理工科背景,专业主修都是数学和计算机。我们根据团队个人的兴趣和性格进行工作分工,毕竟性格代表着交易方式和风险接受程度,所以做合适的方向最重要。

资管网:有人说在流动性紧缩的环境下已经出现了结构性机会,这代表着牛市的开始,您怎么看2017年下半年的股市?

螃蟹老师:根据历史统计,对下半年股市不太抱希望。市场恢复需要时间,大势代表着大的赚钱机会,本人没有那个天赋把握结构性机会。不过在下跌之后,很多个股开始具备投资价值,可以适当布局。熊市赚价值,牛市赚情绪,投资者多注意把握就好。


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