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张德平:控制风险,坚持策略,市场会给你满意的回报!

资管网 2017-08-07 01:54:16 浏览量 : 470

摘要:张德平先生,2002年第一次接触股票,后因工作原因,直到2007年再次接触。2007年赚了点小钱,2008年亏了200多万,2009年开始设计自动交易系统。2013年开始上线运行自己的交易策略。

盘手介绍:张德平先生,2002年第一次接触股票,后因工作原因,直到2007年再次接触。2007年赚了点小钱,2008年亏了200多万,2009年开始设计自动交易系统。2013年开始上线运行自己的交易策略。期间多个账户实现单季度收益30%以上。2015年股指期货2.9倍收益,2016年商品期货账户6个月分别10倍和6倍收益。2017年巨牛宜牛一号基金,四个月25%收益。长期从事投资者教育,普及智能投顾,帮助投资者从人性弱点中解救出来。

公司介绍:上海宜牛信息技术有限公司是一家专为股票、期货、外盘、外汇、期权等投资者提供程序化策略交易软件产品的公司。旗下拥有:上海倍易投资管理有限公司、深圳宜牛科技有限公司和宜牛教育传媒(深圳)有限公司,并拥有自己的国家专利项目,私募基金牌照,是一带一路国际合作发展(深圳)研究院全国唯一战略合作伙伴。

资管网:张德平先生您好!感谢您于百忙之中接受资管网的采访,您管理的广州期货杯_巨牛宜牛一号近一个半月获得27.75%的累计收益,最大回撤率为 4.96%,您认为取的低回撤高收益的诀窍是什么?

张德平:其实这个产品是从3月份就开始交易了,只是波动不大,行情没有波动起来,亏亏赚赚,小幅的止损止盈。要说诀窍,控制风险,坚持策略,市场会给你满意的回报。

资管网:巨牛宜牛一号开仓品种共有15个,您选择交易品种看重品种的什么特性?

张德平:应当说,这波行情运气并不是很好,策略加载也有些失误,仓位重一点的品种,行情都没有波动起来,仓位轻的反而贡献了大幅度的盈利。品种选择,一定是活跃度高的,趋势一致的,剩下的就是看运气。

资管网:巨牛宜牛一号利润贡献排前三的品种分别是镍、橡胶和PTA,这些品种技术分析您比较关注哪些指标?您认为基本面哪些信息对做交易有效?

张德平:这些品种我们重点关注的是价格,其他品种我们重点关注的也是价格指标。我不太看重基本面的信息。因为,所有的利好利空的信息都会反应在价格上,只有价格骗不了人,信息都可以是假的。

资管网:巨牛宜牛一号是否使用自动交易系统?采用的波段、日内、套利以及趋势四大策略中的哪一种?为什么选择这种策略?

张德平:巨牛宜牛一号,使用的是我们自己的宜牛操盘手自动策略交易系统,主要做中线趋势策略,对冲策略占比约为30%。

多策略,是风险控制的一种方式,可能会让收益略减,但这样可以减少单策略的长时间回撤。

资管网:您的交易经历从2007年正式开始,是什么原因让您的经历产生转折性改变?

张德平:对人性的洞察,和对自我的反省;交易是自己对抗自己的战斗。事实上,大多人是几乎不可能战胜自己的,这个就是人性的特性。就好比,你的眼睛天生长在面前,而不是脑后,当你需要看身后的东西时,你通过意念的修炼,永远也无法在脑后长出眼睛去看到你想看到的东西。但是,我们仅仅需要一面镜子,或一个摄像头摄录下来,背后的东西就可以轻易而举的看到。对于交易初段,选择好的交易工具是控制风险的必要手段。

资管网:您在2008年亏损200多万,到2015年股指期货2.9倍收益,您认为两次股灾您业绩收益差异巨大的原因可以从哪些方面分析?

张德平:通过大数据的分析总结,只要是正向盈利的策略,就要坚持,如果是程序化交易,尽量不在中途对策略的运行作出大的改变。2008年亏损200多万,主要原因,和很多投资者一样,不是自己不聪明,是自己过于聪明,导致策略变换过于频繁,从而只见止损不见盈利。

资管网:您历经两轮股灾,两次给您的感悟有什么不同?有什么相同之处?

张德平:我们通常说太阳底下没有新鲜事,历史都是在不停的重复,这个是社会规律,也是人性的体现。两次股灾没有什么行情上的不同,只是参与的人有所不同,发生的时间有所不同。相同之处,就是不懂交易,或不懂得风险控制的人永远不缺席股灾。我们只需要设置好策略,像捕猎一样,时机出现时,自动捕捉就好。

资管网:市场变化难测,您设计的风险控制措施是怎样的?用来应对期货市场风险的措施和应对股市的有什么不一样?

张德平:风险控制措施,首先,要清楚知道这个资金的需求和风险嗜好。如果是自己的资金,且是一笔生活中很小的一笔资金,那么就可以激进一点,仓位重一些。如果是你所有的流动资产或者是你借贷来的资金,那么,就应该保守一些。一般而言,大多投资者自己的资金都比较随意,容易失控,不建议大家把过重的资产比例放入股票或期货市场。如果是投资人的资金,那我们得清楚的知道,投资人的风险嗜好和盈利预期,很多投资者是不成熟的,他希望没有风险,又渴望高收益,这种资金是不能碰的。如果是一个成熟的投资者,你可以建议投资者采用什么样的风险收益比,一般1:3的风险收益比是正常的,然后根据投资人所能承受的风险百分比,去设计策略的仓位。

期货和股市相比,各有利弊。期货更好风控,因为是T+0,错了当天就可以止损;股市在仓位分散的情况下,只要公司标的好,入场点合适,坏也坏不到哪里去。

但是,股市里小票的股容易被操纵;期货几乎不大可能,因为有庞大的现货商随时做期现对冲,只要价格被操纵,很快就会被修复。

资管网:您是在什么情况下接触期货的?在期货市场中您给自己定位是怎样的?

张德平:接触期货是2009年了,和其他投资者一样,也就是2008年股票亏损后,总得找办法赚回来,所以就接触期货了,有杠杆,用股票的10%左右的资金玩就可以了。其他的资金该干啥还是干啥。

最初在期货市场,就是赚回亏损的钱,没有其他的想法;随着时间的推移,才开始投资开发程序化交易系统,从事投资者教育,发展私募,尽可能的帮助部分投资者从亏损的人生中扭转过来。

资管网:您 2009年开始设计的自动交易系统,是针对哪些市场设计的?您期货市场的自动交易系统哪一年开始实盘运行?是什么原因让您设计自动交易系统的?

张德平:当时主要针对国内期货市场,后来业务逐渐发展,才开始对接外盘和国内股票市场。

我们是2009年开始在心里筹划自动化交易软件的事情,到2012年才开始建立团队正式投资开发它,2013年开始的实盘交易。

如最初所讲,人性弱点难以克服,但工具可以适当帮助我们规避人性弱点。只要我们悟性够,有策略,好的工具就可以补拙,可以帮助大家建立投资信心。

资管网:和主观判断下单交易相比,您认为自动交易系统的优势在哪里?

张德平:这里有一个认识误区,需要纠正一下。所有的交易都是主观交易,都是表达投资者主观意向的策略,只是下单方式是手动的还是自动的区别。

自动交易比手动交易的优势的话,我们总结的,主要体现为三点:

1,电脑没有情绪,它会严格的执行策略思想从而准确的执行交易指令;

2,电脑可以把人从行情中解脱出来,你可以很长时间不用看行情,电脑继续为你工作,也不需要聘请工作人员发工资等,从而避免投资者临时看行情,作出一些冲动交易的决定;

3,程序化交易在风控的执行上面具备巨大的优势,满足条件可以自动跟进开仓,也会自动止损止盈平仓,避免因人性弱点导致的麻木交易。

资管网:期货市场上做量化交易程序化交易的团队极多,您觉得自己团队有什么特色更值得投资者青睐?

张德平:我们的优势的话,可能就是长期从事策略开发累计的经验,对策略在风险控制方面的理解比一般的量化团队要深刻,我们是一路上实战过来的团队,我们的技术人员是不参与交易的,参与策略开发和风控的人员都是实战里成长出来的。

我们非常严格的控制净值以下的资金回撤,这个是我们的最大优势。

资管网:您2013年至今上线的交易策略一共有几种?包括什么策略?这些年实盘业绩最佳的策略是哪种?业绩表现如何?

张德平:当时大概就三四种策略,为了测试,都比较偏短线。经过多年的不停总结,实盘业绩最佳的策略是趋势策略,两个样板账户分别在2016年获得996%和640%的收益。波段策略也不错,各有优劣,只是风控条件不同,盈利预期不同。

资管网:您的交易周期一般多久?平均一单持仓时间多长?仓位一般控制在多大范围内?

张德平:盈利的单子一般在2周左右,最长的有几个月,基金仓位一般控制在30%以内的范围。

资管网:在仓位管理中加仓平仓一般分成浮盈加仓亏损平仓、一次性开仓平仓,金字塔式分批加仓平仓三种方式,请问你是怎么进行加仓平仓的?

张德平:这几种加仓模式都有,在我们自己的交易软件上都有设置好的。

资管网:目前您的团队管理资金规模是多大?备案发行了多少产品?

张德平:现在管理的资金规模很小,在5000万上下。上个月我们自己的私募牌照出来后,现在正在备案发行的有几只产品,总规模也在5000万上下。

资管网:团队未来发展的计划是怎样的?您比较看好具有什么品格的交易员?

张德平:团队规划是发展为国内规模较大的私募机构,在私募领域进行规模发展,在严格控制风险的前提下,为投资者博取可预期的稳健收益。

在我们这里没有交易员,只有策略管理员,因为交易都是电脑完成的;只要是风险控制能力高的策略员,我们都非常喜欢。

资管网:随着白糖、豆粕和原油期权的推出,中国衍生品市场迎来了期权时代,您对期权交易有哪些看法?

张德平:期权是一个很好的交易模式,我们在后续的投资中,会逐步涉及进去,以实现投资模式的多样化。

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