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星惠资产:追求控制收益率/风险的平衡

资管网 2017-08-09 09:47:00 浏览量 : 903

摘要:751个私募基金产品的平均波动率为22.83%,中位数和平均数基本一致为22.85%,最大值高达78.26%。三年的、两年的、一年的年化收益率在15%以上,回撤在10%以内,波动率在10%以内的基金产品只有4个,占比0.53%。

为什么要强调波动率?期货大佬肖国平认为:因为波动率意味着你的收益率是偶然的还是必然的。如果你的收益率很高,但波动率很大,从统计学来说,你这个收益率的取得就有很大的偶然性;但你的收益率很高,但波动率很小,那说明你取得这个收益就有必然性。

基金波动率是什么?基金的波动率是指基金投资回报率的变化程度的度量,从统计角度看,它是以复利计的标的资产投资回报率的标准差。在投资学原理中,收益率波动就等同于投资者所承受的风险。

在衡量基金时,我们不应单纯以收益率水平作为唯一标准,因为市场上有许多收益较高的基金,其高收益可能是在承受较高风险情况下取得的。因此,仅根据收益率来评价基金业绩表现并不全面,衡量基金表现必须兼顾收益和风险两个方面。

根据资管网数据研究中心的统计,截止到2016年底,2014年、2015年、2016年连续三年有完整业绩记录的751个私募基金中,连续三年盈利的基金产品有185个,占比24.63%;连续三年盈利都超过10%基金产品只有42个,仅占比5.59%。

数据来源:资管网

再结合波动率来看,751个私募基金产品的平均波动率为22.83%,中位数和平均数基本一致为22.85%,最大值高达78.26%。三年的、两年的、一年的年化收益率在15%以上,回撤在10%以内,波动率在10%以内的基金产品只有4个,占比0.53%。由此可见,能够长期持续做到稳定收益,并较好控制风险的基金产品的确是屈指可数。

在连续三年盈利的基金产品中,上海星惠资产旗下的“千石资本-星惠同舟资产管理计划”就是其中之一,年化总收益为12.69%。其17.38%的波动率远低于产品样本的平均数和中位数,若兼顾收益和风险两个方面,其表现在所有产品中是相对比较优秀的。

这样的表现也符合星惠的商业战略——慢跑战略,星惠资产追求控制收益率/风险的平衡,坚持将市场数据化,系统化,利用专业投资交易工具,严格地执行程式化的交易规则和既定投资策略,克服人性的贪婪和恐惧,实现长期复利增长。

最后,风险管理这一点对于长期的基金尤为重要,当无法提升基金收益时,不妨尝试降低基金波动性,这有时甚至要比提升基金收益更有价值。假如一位基金投资者,每年可以获得20%的投资收益,在收益水平保持稳定没有任何波动情况下,大概4年可实现收益翻倍。但如果同样是20%的收益率,却要承受20%的市场波动,那么可能8年后收益也难以翻倍。

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