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融和基金万志刚:不要因为一时的震荡就动摇基础认知

资管网 2017-11-19 23:07:48 浏览量 : 338

摘要:交易观念其实就是一些生活观的体现,有人选择豪情,有人选择谨慎,有人选择任性,有人选择理性,有人选择要不平凡,有人选择平常心。

人物介绍:

万志刚,2011年开始从事期货投资,以基本面分析为基础,以对冲、套利、价值投资为理念,对市场的波动能够理性客观地来观察和判断,以物价的过度偏离为介入程度的参考,致力于纠偏纠错,平抑市场冲动,完善市场的定价效率和价值传导机制,同时管控好风险,多组合,轻杠杆,交易风格追求稳健。2015年9月创立深圳市融和基金管理有限公司,追求稳健的绝对收益和可持续的长期增长。

资管网:万志刚先生您好,感谢您于百忙之中接受资管网的采访。请介绍一下您是如何和期货结缘?

万志刚:任何一个在书店翻过几本投资类书籍的人应该都知道证券市场、期货市场、债券市场,很自然地就会尝试着买点股票、期货、债券,哪个容易赚钱一些,就多关注一些。

资管网:您在资管网展示的“国联对冲一号”获得约14倍的收益,主要是抓住了哪些机会,和大家分享一下心得?

万志刚:单账户不能说明什么,只是部分资金做而已,涨很多倍,对总资金也不会有多么巨大的涨幅,跌很多,对总资金也不会有多么巨大的跌幅,只是一部分资金的涨跌,所以显得幅度比较大而已。

资管网:“国联对冲一号”最大回撤约60%,是什么原因导致的?

万志刚:配置在这个账户上的资金是用于纯期货投资,并且是用着比较满的杠杆,所以上涨或下跌的幅度都会比较大。

回撤大小是相对于收益而言的,想要收益高一些,回撤可能就会大一些,要想回撤小一些,就把收益目标放低一些,风险资产配置少一些,要想回撤更小一些,风险资产就配置更少一些,要想不回撤,就不配置风险资产。

资管网:您主要做哪些品种的套利,具体是怎么做的?

万志刚:农产品、化工品、黑色、有色、贵金属、股指都有做。看到价格扭曲了就会配置一些资金。

资管网:从业六年,对自己过往的交易认知有怎样的颠覆(否定)?

万志刚:一些认知会有不断完善,但称不上颠覆,以前投资的品种少一些,现在会在更多的品种上配置。

资管网:是否有过离开交易行业的想法,有的话是什么原因?

万志刚:这个市场既能赚到钱,又蛮有兴趣,应该不会考虑离开。

资管网:期货交易给您带来了怎样的痛苦和收获?

万志刚:痛苦是短暂的,收益是持续的。以前可能会有因为期货交易没做好而心情不愉快的时候,现在不太可能会因为期货交易的原因而烦扰或痛苦,商品期货交易只是一部分配置而已,涨涨跌跌都不会对整体资金造成让人痛苦的感觉。

资管网:您是如何判断市场走向的,用哪些方法分析期货市场?

万志刚:大致的评估好价值区间,低了就买,高了就卖。其实只要不被贪欲和任性蒙蔽了自己的认知能力的话,生活中的是非对错,每个人凭良知都能够知道,而无论是股票市场还是商品市场,大致的高位或低位,凭一些基本的常识和经验就看得出来的。如果不太确定就少买一些,比较确定就多买一些,对了也不用太高兴,错了也不会太受伤,钱是慢慢积累的,不要过重的下注自己的判断。

资管网:有哪几类品种是你长期追踪并且盈利比较多的吗?为什么选这几种品种?

万志刚:农产品、化工、黑色,这些会关注得比较多,每年都会有些机会。

资管网:您的交易品种丰富,基本在四十个左右,为什么选择这么多品种?

万志刚:尽量分散投资,不要有逮着一个机会就下重仓的想法,市场中的机会此起彼伏,多花些精力来关注,对知识的积累和账户的管理都会是有益的。

资管网:您目前最核心的交易理念是什么?如何做到连续多年盈利?

万志刚:我觉得比较好的交易理念就是理性、客观地看问题,这样就不会过高地看待自己,也不会因为一些个例而浮想联翩,不会过度贪婪,不会时刻都急着赚钱,不会去做那些明显不合理的行为。耐着性子低买高卖,慢慢做就自然可以连续多年盈利。对于商品期货来说主要是做对冲、套利,对于股票来说,主要是配置一些有投资价值的股票。

资管网:面对市场的波动,您会有怎样的反应?

万志刚:市场总是波动的,波动并不会伤身,让它波动就是。不要一点回撤都受不住,太小家子气的人不适合在风险市场配置过多的资金比例。

资管网:行情震荡时,依靠什么相信自己的选择?

万志刚:对的就坚持,不对的就改,不用太在意行情的震荡,震荡又不是什么坏事,不要因为一段时间的震荡就动摇一些基础的认知。投资本来就是慢慢来的,不要急着盼行情,账户在多数时候都是震荡的,这是常态。

资管网:入行多年经历过最大的亏损是在哪一次?在亏损中总结了哪些经验教训?

万志刚:2016年的回撤最大,仓位重了些。以后放轻些仓位就是。

资管网:这些年交易过程中遇到了哪些瓶颈,如何应对?

万志刚:最大的瓶颈是各种现货的供需分析和价格数据不容易及时获取,就凭着生活中的经验和网上浏览一些资料来获得一些数据和看法,微信上也会有期货公司的朋友发来一些他们的分析和见解,都是有益的参考。

资管网:目前团队管理资金规模多大?您的团队最大的优势是什么?

万志刚:目前管理的资金是2000多万。其实也没有什么很大的优势,如果一定要说优势的话,可能就是比较理性客观,比较自觉自律,这些也称不上是什么优势,做投资就应该这样。

资管网:交易至今可以分为哪几个大的节点,这几个节点各发生了什么事?

万志刚:没有什么明显的大事。刚开始的时候主要做农产品,后来接触得多了又做化工和黑色,后来看到股指套利收益比较稳定又做股指,再后来股指限仓后主要做商品。

资管网:您的风控理念是怎么样的,具体在交易中如何表现出来?

万志刚:风控是非常重要的,把风控做好,最好的做法是分散配置,多组合、轻杠杆。从观念上来说就是不要有豪赌的想法,要能管好自己,要能自觉自律,这是在资本市场长期做下去的基本理念。

资管网:请介绍一下您对仓位选择控制的方法,整体仓位是如何控制的?

万志刚:尽量分散配置,杠杆不要用大,对于风险小的资产可以多配置一些,对于风险大的资产就少配置一些,账户中要留有足够的现金流,以应对各种可能的风险。

资管网:基本面与技术面相结合,具体是如何操作的,您如何看待二者的关系?

万志刚:多看基本面,少看技术面。二者在实际上没有关系,只在事后的统计上可能总能找出一点关联度。基本面用的是道理和常识,比较稳定,当然,可能会有点模糊,就像我们普通人也没有用什么很严密的逻辑来推理为什么不要去为非作歹,为什么应该做一个和善之人,为什么我们讨厌某些人,为什么我们会被善良感动,虽然未必能来准确论证,但我们能够感觉得到这就是正确的,虽然是一种模糊的正确。技术面也许会有一些规律,而且讲究概率的准确分布,讲究数据说话,但那要用大量的数据统计来测试和验证,我不会那些,很难做到对大量数据进行统计,有人在那方面做得很成功,那也是一种投资思路。

资管网:在交易市场中,不少人也实现了短期暴利,您是如何看待长期复利和短期暴利的?

万志刚:豪赌就很容易做到短期暴利,但一般不容易持续。放低欲求,理性客观些就容易做到长期复利。要实现长期复利,需要对欲望进行节制,合情合理的来看待收益目标。

资管网:如何看待个人期货交易相比团队交易的优劣?

万志刚:一个思想成熟理性、观念不扭曲的人在决策方面是明显比团队有优势的,一个思想不理性又很多观念不太正确的人在决策方面一般就没有团队的优势大。

如果是说做投研,对各类资产的分析研究,这种大工作量的事肯定是团队的优势比较明显,毕竟那么大的工作量,大家分工来做会比较好一些,一个人来做的话会很吃力。这种情况下如果一个人来做,可以借鉴别的机构的研究和分析,也是可以做好的。

资管网:在交易心态与个人性格方面,时间带给您最大的改变是什么?您认为一个交易员在市场中能一直存活下去最重要的是什么?

万志刚:交易观念其实就是一些生活观的体现,有人选择豪情,有人选择谨慎,有人选择任性,有人选择理性,有人选择要不平凡,有人选择平常心。

交易心态可能跟个人性格有一定关系,如果个人性格不适合做交易,可以选择不做交易,也可以选择把不合适的性格改成合适的性格,其实性格就是一些认知和习惯,不是很难改变的,只要愿意,只要认识到需要改变,只要不去固执地认为自己的东西就要捍卫,只要别太惰性,改变就会自然而然的发生。当然,现实中很多人还是比较喜欢捍卫自己,坚守自己的所谓个性和独特的感受,这跟传统教育、文化氛围、思维习惯有关。说容易也容易,说难也难,就像知行合一,很多非常有益的道理,可以说很容易做到,也可以说很难,在于个人掺杂多少私心杂念和对惰性的捍卫。

一个交易员在市场中一直存活下来不是什么很难的事,能够理性地判断,量力而为地去做一些有理有据的事,不要去用一些明显不好的逻辑和心理来引导出一些不好的行为。

我们大多数人都不可能是很杰出的人,不大可能都是能力很强的人,不要去幻想功名利禄、荣华富贵,不要幻想运气垂怜,守住自己的常规认识,做个平平常常却一直上进的人,不瞎搞胡来,就不会有什么大的风险,反而可以看到市场中那些所谓的风险其实往往都是机会。

资管网:期货市场专业性越来越强,从韭菜淘汰制发展到现在的机构末位淘汰制,不少机构开始对未来感到担忧,目前让您担忧的事情有哪些,您对未来有何规划?

万志刚:其实从来就没有韭菜淘汰制,也没有机构末尾淘汰制,市场只是在淘汰错误的观念、错误的认知。市场既没有针对小资金,也没有针对大资金,只是会对一些犯明显错误的投资者进行一定程度的敲打,我们大家多多少少都受到过一些敲打。不用对未来感到过分担忧,市场有奖罚是好现象,更利于改进和优化环境。把自己往好的方面改变,不要给自己找太多拒绝改变的理由。

资管网:您对新入行的期货从业者有何寄语?

万志刚:投资行业不是做科学研究的行业,没有那么多专业知识,对于大多数成年人来说这都不算是很陌生的行业,投资者如果在生活中有足够的生活积累、经济常识、反思能力,是可以把投资做得不差的。期货投资就像是给了你一把枪,你能不能别乱扫射,给了你一把榔头,你能不能不要动不动见到什么就想捶,给你一个可以撬动地球的杠杆,你能不能不要真的就想去撬地球,别手痒,别管不住自己。

还是一些常识性的话,不要豪赌,不要想赚快钱,不要追求生活奢侈,不要太想人前风光,那会把人的观念和心态都逼坏,不要贪欲过重,不要思想懒惰,做个理性客观从容的投资者。

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