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【第7期】成长投资者将从并肩跑开始步入领跑阶段

资管网 2018-04-16 00:12:43 浏览量 : 76

摘要:中欧瑞博 :底部区间震荡时期,当市场悲观时我们需要更乐观一些、当市场犹豫时我们需要坚定,成长投资赚钱的日子可能才刚刚开启。

中欧瑞博

管理规模:20亿

操作策略:成长投资者开始步入领跑阶段

1、结构性去杠杆可以做到精准去杠杆,避免总量的货币政策上过紧影响到实体经济的融资成本和经营环境,减轻市场对“紧缩”的预期以及相应的压力。

2、金融去杠杆工作已经棋至中盘了,成功化解金融风险、同时保持实体经济和资本市场的平稳运行,我们的信心越来越强。

3、虽然一切都还在发展变化中,眼下我们仍对能够避免恶性贸易战持乐观的态度。面对全球老大美国,可能要适当给对方台阶方为上策。

4、二季度主要风险点:中美贸易摩擦失控是一个较大的不确定性因素;美联储持续的缩表加息对海外资本市场的压力溢出效应;国内金融去杠杆短期引发的市场情绪恐慌;地方政府去杠杆引发投资失速风险。

5、一季度成长型风格的投资者已经完全不输价值型风格,接下来成长投资者将从并肩跑开始步入领跑阶段。

6、底部区间震荡时期,当市场悲观时我们需要更乐观一些、当市场犹豫时我们需要坚定,成长投资赚钱的日子可能才刚刚开启。

朱雀投资

管理规模:100亿

操作策略:甄选符合国家战略工业化理念的新蓝筹优质标的

1、企业的陆续开工推动PMI反弹,一季度来看,今年PMI整体弱于去年,表明经济放缓的趋势未变。

2、后续经济呈现稳中趋缓态势,供给侧改革持续推进,PPI走势将显现一定的粘性,叠加上增加值税率下调,工业企业利润将呈现中高速增长,企业经营效益持续改善。资产负债表不断修复,将有力支撑制造业投资企稳。

3、贸易战或难以避免、影响或逐步升级。

4、金融监管改革深化准备工作或准备就绪,预计未来将进入金融政策密集落地期。

5、随着资管新规发布在即,国际影响因素加剧,市场波动率难言收窄,更应理性挖掘基本面改善,政策加持的优质公司,关注一季报业绩超预期的板块和公司,甄选符合国家战略工业化理念的新蓝筹优质标的。

6、2018年A股市场慢牛行情的逻辑不变,经济基本面稳定,流动性维持中性,中长期机构资金将进一步入市,将对资本市场有着深远影响

星石投资

管理规模:180亿

操作策略:大市值股票估值完成国际化,价值成长股性价比更高

1、中国资本市场的全球价值不断显现,市场对外开放和国际资金不断配置A股,A股迎来机构化投资时代。

2、经历近2年的估值修复,A股相对于全球其他主要指数仍具备相对估值优势,大市值股票估值基本完成国际化,价值成长股的性价比更高。

3、扩大外资持股比例,“鲶鱼效应”倒逼国内金融机构提升实力。

4、互联互通机制进一步加强有益于外资流入国内市场。A股纳入MSCI新兴市场指数会吸引更多的被动资金流入中国市场,利好A股市场。

5、货币政策基调将继续维持稳健

6、3月的出口增速回落主要由季节性因素和人民币升值引起,从绝对金额上看出口数据正常,出口回落的主要原因或由美日欧外需趋弱的影响;进口数据超预期,工业品进口增速平稳,意味着国内需求仍然表现良好。虽然当前中美贸易摩擦仍面临一定的不确定性,但双方仍未出台实质性的对抗措施,因此中长期而言对于进出口的影响有限。

富舜资产

操作策略:医疗信息化行业景气度显著提升

1、2017年医疗信息化前五家公司订单总量同比增长37%;订单总金额同比增长51%,且开始出现一些千万级的大单。2018年,这一现象得到加强。

2、二级梯队公司的订单额(创业软件、麦迪科技、和仁科技、思创医惠)增长非常快,除了数量增加,也有单项目金额的增长。

3、每次医改,医疗信息化公司都会迎来一次业绩大攀升。这次的医院信息化主角是CIS——临床信息管理系统。

4、医疗信息化趋势如果下沉到下级医院,整个版块收入拐点会更明显。

5、和仁科技做军队医院信息化,覆盖三甲医院近300家,以定制化开发为主,公司的订单增速和量在一季度招投标统计表里也是极其亮眼的。

6、从EPS拐点加速向上的角度讲,这个版块的空间已经很大;医疗局成立,新医改预计还会给版块明后几年增加新业务订单;长远看,模式还可以再提升。

翼虎投资

管理规模:50亿

操作策略:科技股行情将正式开始

1、A股在MSCI指数纳入、国家产业基金扶持、减税将费等诸多利好刺激下,将逐渐结束去年11月以来的持续调整行情,正式开始我们过去一个月一直强调的科技股行情。

3、中长期看,光伏平价上网、汽车电动化的大趋势都非常明朗,产业链各环节的龙头公司将长期受益。

4、长期看好率先进行自动化、数字化、智能化的电子信息企业。逐步也可以开始关注前期跌幅较大的消费电子公司。

5、大消费板块,关注行业具备长期上涨逻辑的公司,如化妆品,功能饮料,宠物制品等。

6、游戏板块近两周回调较多,基本面优质的个股值得关注。后期,重点关注直播、短视频领域,传媒各板块龙头公司,以及内容付费趋势下,稀缺的平台型公司以及优秀的内容制作公司。

7、长期仍然看好香港市场在业绩支撑之下的慢牛走势可以延续,尤其看好教育,医药,TMT,航空等板块的优质上市公司的长期表现。

8、中长期看好医药商业、优质处方药、医保谈判目录、一致性评价、创新药及符合产业趋势的相关个股。

9、基于地缘以及贸易层面的不稳定性、经济层面本轮复苏接近尾声,总体上认为股市重心依然向下,债市方向混沌,取决于后市的货币政策倾向预计通胀趋势。商品中工业品反弹压力未减,但需要关注国内货币以及基建投资的边际变化。

尚雅投资

管理规模:50亿

操作策略:贸易战提升四大领域投资机会

1、贸易战聚焦的是知识产权和技术,是中国的新兴产业和制造业2025涉及的领域,而这些领域很多都已经出现了大规模进口替代的趋势,比如芯片、航空航天设备、高端机械设备等,贸易战促使这一进程提前。

2、后续中国将加大自主研发,进一步扩大开放,这有助于提升芯片、医药、汽车、航空航天等领域的机会。  

和聚投资

管理规模:150亿

操作策略:估值便宜的中小型港股公司或有机会

1、港股市场的中长期趋势很关键,港股过去主要以外资投资者为主,他们对很多公司的覆盖程度非常有限,导致港股和全球其他主要市场相比,估值比较低。

2、但目前港股处在一个投资者结构逐步变迁的过程中,内地投资者的思维、交易风格,甚至价值判断,都会逐步影响港股市场。未来港股将继续走估值修复的道路,中长期非常乐观,估值便宜的中小型公司或有机会。

鼎锋资产

管理规模:20亿

操作策略:高新技术行业迎来更多结构性机会

1、中美贸易摩擦的不确定仍存,而其关注点又聚焦到高新技术行业。贸易摩擦的不确定性越大,国内对相关产业的扶持和政策对冲力度就越大,这会带来更多结构性机会。

2、后续关注两个方面:1)CDR试点的相关细则落地;2)在税收或者R&D投入方面,给予新经济产业更多减免和扶持。行业方面,确定性受到政策扶持的互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药预计最先受益。

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    交易内参

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