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平湖习剑: 把脑回路改了,才会改变交易的思维和行为

2018-08-30 00:03:59 浏览量 : 1033

摘要:停下来,反思,重新开始。这三步,是自我觉知、自我修炼必不可少的路径。

人物介绍:

平湖习剑(网名):1999年开始股票交易,2005年开始杠杆类交易,交易商品期货12年。对套利、对冲、波段、日内等交易策略均有研究,在股票、期货、外盘等市场均有交易。期货市场主要风格为短线波段。在第九届、第十一届全国期货实盘交易大赛(期货日报)获得奖项。资管网2015年CTA基金综合排名第七,主观策略组第二。资管网三年综合收益率排名第二(2015,2016,2017)。曾牵头成立FOF基金、多次受邀参加和讯实盘秀。现任上海麟众投资管理有限公司总经理,中国金融投资培训班特聘讲师。七禾网资管排行榜“平湖习剑”账户三年半复合累计净值70倍,七禾网实战排行榜“心行者”账户二年累计净值10倍,资管网“融信致远”累计净值20倍。综合多个账户年化约200-400%。

访谈全文:

资管网:"平湖习剑"您好,感谢您于百忙之中接受资管网的采访。您的网名叫“平湖习剑”,它有什么特别的含义吗?

平湖习剑:做交易的人很多都有一种武侠的心理。因为交易能力的训练,跟修炼武功有很多相通之处。有流派、有剑法、有心法。交易的江湖,各路门派,血雨腥风,起起落落,像武侠故事一样精彩。交易者,都想修炼一套自己的独门绝技,然后创门立派,名扬江湖。很多的金融交易者都有很武侠的名字,直达的申总叫“独孤九剑”,固利的王总叫“十年磨一剑”,有位基本面的高手叫“古浪”,还有的叫“轻灵一剑”、“秋霜夜剑”。

我一开始接触交易时,首先是在想着,得有自己的一把剑。所以十年前我取了个网名叫“磨剑子”。多年后,我感觉自己的这套剑法已经有点样子了,但还要静心修炼,提升功力,所以叫“平湖习剑”。“平湖”是指心境,心如平湖才能专心练剑。“习”是实践的意思。“学而时习之,不亦说乎”,意识是说,学了些东西,然后去实践它,琢磨里面的道理,有所感悟,感觉很开心。我们以前学校老师教,说学了后要经常复习。教错了,复习哪有开心的。孔子是因材施教的,不是现在的填鸭教学。学了本事去赚钱才开心,感悟到真理才开心。所以“学”和“习”是连在一起的。特别是在金融交易里面。实践的过程中,感悟到真理,还能赚钱,自然是开心的。

资管网:目前账户“融信致远”累计净值20多倍,而且已经连续第四年盈利,您认为取得高收益的关键是什么?如何保持连续盈利?

平湖习剑:我以前自己账户做,也没人关注的时候,收益率高。近来管理别人账户,怕这怕那,还参加一些活动,收益率降低了。所以,我自己最近在反思,确实如有位朋友所言,参加活动、讲课、营销,这些东西心是向外的,而做交易,心是向内的。所以,对主观交易者来说,两者是无法兼容的。我也曾因同学之邀,走这样那样向外的路。我最近有所思考,这是两条完全不同的路,鱼与熊掌不可兼得。自己还没到停止成长的时候,所以应重新回归平静。当交易者心无旁骛,与市场融为一体时,才能紧跟市场节奏,才能感受市场力量的来源方向。当交易者能时时静心审视自己的手法,才能做到不跑偏、少犯错,才能抓到本该抓到的行情。心若平湖,才能专心练剑,才能发挥水平,取得相对较高的收益。

当然这一切是在交易者已经有把自己剑的基础上。初入市场不久的人也有可能做出高收益,重仓赌对,这个与可持续盈利的高收益是两码事。已经有一套成熟系统的交易员,都应该保持连续盈利。如果有交易者盈利不连续,一定是系统还有问题,还有不明白或理解错的环节,还需要感悟和打磨。

资管网:您把自己定义为一名纯技术交易者,也有观点认为“做好期货的关键是深入基本面分析”,对此您怎么看?

平湖习剑:交易是零和博弈,钱不会自己长出来,也不会平白消失。无论技术还是基本面,实质就是怎么赚博弈对象的钱。

技术分析,是根据盘面特征,发现资金运动轨迹,抢先机、占空挡,赚盘面能看到的进进出出的资金。即,技术交易的博弈对象是场内资金。而在盘面之外,还有全社会的资金流向,压根就没有在期货市场,是没有在盘面反映出来的。研究基本面,就是研究在盘面上还看不到的情况。即,基本面交易的博弈对象是场外资金。我所了解的,真正研究基本面的交易大师,他压根就不看盘,忽略所有的短期波动。

所以,技术交易偏短线,像高频、日内、隔夜小波段、高频套利等。基本面交易则偏长线。对于稳定性来说,技术交易系统完善,可以做到较低回撤的稳定盈利,基本面交易则相对回撤较大。对于体量来说,技术交易承载的资金量是有限的,因为短期在市场进进出出的资金就那么多,所以高手一般都是盈利出金。基本面交易则承载体量非常大,因为博弈对象是整个社会的真实产业链。所以真大佬,都是基本面交易者,其体量也是搞搞短线的技术交易者难望其项背的。

但基本面交易,门槛超高,其要求对宏观经济、产业政策、库存周期都有深入研究,对供需平衡要能拿到一手资料,对调研要有持续投入的时间、精力和金钱,等待机会的时间以年来计,在犯错中训练提升的机会非常少。一般人根本无法逾越这样的门槛。大众投资者,所谓的研究基本面,无非是听听消息,与建立立体的基本面分析体系还差得太远。在基本面体系上走出来的人,多是脱胎于现货企业。大众通过基本面做对一两次,并不能证明其体系已完善。

所以,就我观察到的,通过技术分析稳定盈利的人要远多于基本面的大佬。其实就哲学层面解读博弈的本质和技巧来说,技术面和基本面是相通的。要是没有产业背景的初学者,陷入听消息的基本面研究,而忽视了技术层面的修炼,基本都是死得很惨。

资管网:您的交易体系是怎样形成和建立起来的?能否简单介绍一下您的交易系统有什么特点?

平湖习剑:从接触交易到稳定盈利大约经过了四个阶段。一开始是意淫短期赚大钱,重仓赌,爆仓。第二阶段是明白风险,也掌握了一些规律,但回撤控制还很差,所以大起大落。第三阶段是系统各个环节逐渐完整,风险能较好控制,机会也能看到,但是守得过紧就拿不到利润,所以处于小盈小亏阶段。第四阶段,是在思维的先后把框架理清楚了,在胜率赔率上有了更清晰的认识,理解到系统的各环节都可以是不对称的,手法不再那么死板,从而开始大盈小亏,从而走上稳定盈利之路。

建立体系的途径,一是在无数次的交易实战中,发现一些规律;二是广泛地看书,思考价格形成和波动的本质;三是参加学习培训。我的交易体系我描述为,中正、平和、连绵不绝。这句话是太极拳对拳路特点的描述。我觉得其中的精要是相通的。

资管网:您强调交易系统的重要性,您是如何定义“交易系统”的?交易者应如何构建自己的交易系统?

平湖习剑:我个人对交易系统的定义,是交易者基于其对市场的认识而能够发现机会后,所构建的与抓取该机会相对应的一系列策略和手段,策略的构成一般包括进场、出场、止损、止盈、加减仓、仓位控制、资金管理等要素,并可通过该策略持续地在类似机会中获利。

如何构建系统,有三句话很深刻。第一句是,“我们交易的是对市场的看法”,因为如何认识机会,决定了使用什么类型策略。第二句是,“我们交易的是自己的信念”,因为自身的世界观和方法论,决定了自己的市场哲学,决定了其生发出的交易系统。第三句是,“我们交易的是自己的人性 ”,因为自身的性格,决定了构建什么样的交易系统。说白点就是,根据自身性格、知识体系、优势劣势找到适合自己发展的交易类型,再在学习和实战中完善和磨练。

所以,首先初入市场的人,先要搞清楚这个市场都有哪些交易类型,分别适合哪类人。再深入研究适合自己发展的交易之路,能找到师傅带是最好的。最后就是在实战中完善。具体说,比如读文科的小年轻,一般对事物理解力还可以,对经济也有所关注和思考,那技术主观交易可能比较适合,那他把策略各要素的原理都搞清楚,然后发现机会时用策略去试,慢慢熟能生巧。比如搞IT出身的,理工男,那走程序化的路可能更顺一点。比如现货商背景,那他研究基本面,做基本面套利可能更容易上手。

资管网:有人说做期货要追求稳健盈利,也有人认为做期货就是要追求暴利,您如何看待这两种观点?

平湖习剑:不同的行业、年龄、身家的人,期货在其个人的配置地位不一样。其目的,都是要求得自身财富的稳健成长。总体来说,期货占其个人财富比重越大,犯错成本越高,越会在期货追求稳健盈利。占比约小,犯错成本越低,越会追求暴利。具体来说,职业交易者,管理别人资金的,相对年龄较大的,自然要追求稳健盈利。给别人做资管,如果不稳定客户都跑了。对职业交易者来说,稳健就是暴利。而有多项收入的高净值者,期货在自身财富占比较小者,年纪轻的,自然会追求暴利。对高净值者来说,期货就是拿个小钱打短线。对小年轻来说,小钱博暴利,亏了回去上班攒钱再来。就像各个系统适合不同类型交易者,适合自己就是对的。

资管网:您表示从亏损到盈利就是捅破一层窗户纸,那么交易者处在困惑阶段的时候,应该保持什么样的交易习惯?

平湖习剑:停下来,慢下来。交易系统的构建,是自我觉知的过程,是自我修炼的过程。所有的生物都是一部机器,它按照特定的程序在运转。人也一样,马斯洛需求理论,只是一个大的框架。在很多细节上,我们人也是一个反应装置。碰到同样的事情,有的人会大发雷霆,以逼迫别人让步,有的人会退避三舍,以避免跟人冲突。这些都是源于个体的世界观价值观,以及个性特征的综合反应。当一种行为固定后,在生理上构建了一个脑回路,所以“江山易改本性难移”。改变一个人,往往是有一个大事件,促动心灵,把脑回路改了,才会改变一个人的思维和行为。

在交易中,当一种行为多次伤害自己时,如果较劲一直做下去,一定会越输越惨。只有停下来,反思自己,把思维改过来,重新开始,才有可能把行为改过来。当一个新的行为,获得了正面的反馈,固定下来,脑回路才改过来。所以,停下来,反思,重新开始。这三步,是自我觉知、自我修炼必不可少的路径。这个世界竞争这么激烈,每个人都很努力,但是结果天壤之别。因为选择大于努力,因为成功者的思维不一样,模式不一样,行为不一样。我听说过不少成功的交易者,其都在人生最困惑、最迷茫,老路已经走不下去时,停下来,重新开始,获得了重生。犹如凤凰涅槃。我自己也一样。

资管网:您目前已经持续盈利四年,那么在之前的探索阶段中,您认为关键是克服了哪个 “难关”?

平湖习剑:克服了“不停做”的难关。以前自己对市场和交易理解不够。以为有什么圣杯,一套永远有效的策略。事实上没有。这个市场是循环的。市场总会在一定时候成就某些人,但不会一直成就某些人。所有策略都有失效期。事实上,策略总是通过度过失效期而重新变得有效。

资管网:交易者在成长的过程中总会遇到坎坷,您是否也曾有一些给自己带来深刻教训与感悟的“大亏”经历?

平湖习剑:在变得稳定前的那一段,是最困惑最无奈的阶段。就像黎明前的黑暗。当自己把所有能学的都学过了,各个要素都考虑了,结果是持续亏损。都不知道还能怎么做,还要怎么学,还能怎么办。走投无路的无奈是最大的无奈。当时持续亏损一年时间,亏到只剩几万元。走投无路后,才会彻底地放弃无法走出的老路,才会放下一切重新开始。才可能走在一条不一样的路上。

资管网:作为短线交易者,您怎么看入场点?您选择入场点的依据是什么?

平湖习剑:短线交易者对入场的要求都是很严格的。短线交易,就是对不同点位风险收益比的把握。入场点位好坏,已经决定了这笔交易是否成功。我入场点的依据一是顺势,二是震荡趋势的转换。

资管网:在您的交易体系中,一笔交易入场后如果出现亏损,您是如何止损的?如果出现浮盈,您又是如何止盈的?

平湖习剑:止损比较灵活。概括说来,就是浮亏是不是计划内的。出现计划外的情况,就止损。止盈判断也是以计划为标准。出现计划外的情况,就止盈。

资管网:您的交易品种非常多,请问您是怎么选择交易品种的呢?

平湖习剑:纯技术交易者,博弈对象就是当下在市场进出的资金。判断依据是资金在盘面进出留下的痕迹。所以,只要盘面走势符合机会定义条件,任何品种都能做。具体说就是拿技术分析的框去套,哪个品种符合就做哪个。

资管网:您认为保持稳健的盈利是做单一品种胜率高,还是同时做多个品种胜率高?请简单谈谈原因。

平湖习剑:这要看他系统的特性。需要考虑品种波动特性的系统,短线的系统,更应该做单一品种。而不考虑波动特性的系统,相对大周期的系统,更应该做多品种。

原因是,对抓取行情的深度要求不同。如果力求抓到该品种的所有行情,自然要对该品种研究透彻,对该品种所有波动的原因一清二楚,对点位要求更精确。那就要专一,只做单一品种。如果本着“滔滔江水只取一瓢饮”的思维,只在大行情中取一段,自然不用对该品种研究太深,而是把多个品种的一段一段拼起来。

两种做法是两种不同的思维,演化出不同的流派,没有对错,只有是否适合自己。好比办企业,前一种模式,是该企业主在某行业有独特的资源和优势,于是他就深耕该行业,做到行业第一,无论全行业景气与否,行业第一的盈利是无法撼动的。后一种模式,是该企业主以管理见长,管理的模式和标准,可以套用到很多行业,每个企业都能盈利。行业会有景气与否的循环,反正东方不亮西方亮,整个集团依然良性发展。

资管网:对于主观交易者来说,交易心态和交易情绪的控制尤其重要,请问您是如何在交易中保持一个良好的心态的?

平湖习剑:影响心态的是贪婪和恐惧。贪婪和恐惧是生物亿万年进化的结果。它是生物长期生存发展所必须具备的生理条件。不会贪婪不会恐惧的生物,早就灭亡了。稳定盈利者,不是没有贪婪和恐惧。而是长期的经验告诫自己不要掉入贪婪恐惧的坑里。我保持良好心态的方法,就是研究贪婪恐惧的产生原因和前期征兆,然后用物理的方式区隔开来,避免自己陷入贪婪和恐惧的泥淖。有的人没有做出交易,于是就说做出交易的人是反人性的。这样的说辞,是给自己找个台阶下罢了。实质是没明白其中道理,也没有具体的方法去避免。

资管网:交易上很难有长胜将军,您觉得目前的高收益可以持续吗?您如何保持持续的竞争力?

平湖习剑:多年接触下来,长胜将军的比例确实不多。很多短期取得明星收益的,还是不能经受长期的考验。我有个朋友在投盘手,管理型五五分,非常优惠的条件。很多明星盘手也参加了我们的MOM计划。即便有以往业绩见证的,最后试出来稳定高收益的还只是高手中的少部分。而细究而言,不能持续的明星盘手,其对交易的理解,和手法的成熟程度,还是有欠缺的。所以,归根到底,还是功力是否到家的问题。我今年收益率不如往年,我也在不断反思自己。对可持续盈利的信心是有的,因为已经度过很多次周期了,但收益高低只有做出来才知道了。

至于如何保持持续的竞争力,就是自己不断反思,不断加深市场认识,完善系统细节,多向比自己厉害的高手学习,从而不断成长。我发现很多年轻人都非常厉害,只是他们懒得挂曲线罢了。说起来也是惭愧。不懂就虚心求教呗。

资管网:除了期货外,您也有参与股票投资,您觉得目前的股市处在怎样的阶段?

平湖习剑:中国股市和房市的特征,与美国正好相反。在中国,股市大的环境而言,还是投机市场。所以它并不如美国股市一样适合长期持有,而是有一定的周期。从经验来看,七到八年一个轮回。所以,下一轮牛市还早。想赚快钱的,还是要等几年。多头不死,下跌不止。但同时,信奉价值投资的一批人,即便在熊市中,还能取得企业成长带来的收益,这个不是快钱,但是值得推崇。

资管网:回顾过往十多年的交易经历,您最大的感悟是什么?

平湖习剑:说实话。交易的路真不好走。没门槛的行业,竞争自然是最残酷的。花了这样的时间和精力,大约在其它行业也成功了。也许,各行各业,成功者的比例是差不多的。从事什么行业,犹如构建交易系统一样,还是要看自己在哪方面有优势。

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