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多多调研团:2018/19年度苹果市场调研报告

2018-09-26 00:31:39 浏览量 : 328

摘要:2018年清明节出现严重倒春寒,使得全国大面积农作物和经济作物受到严重冻灾。苹果主产区均在北方气温较低区域,在各品种受灾程度中首当其冲。清明节后苹果现货期货同步出现飙涨行情,受灾情况到底达到何种程度?期货价格又能涨到多高?

来源:多多调研团

前言:2018年清明节出现严重倒春寒,使得全国大面积农作物和经济作物受到严重冻灾。苹果主产区均在北方气温较低区域,在各品种受灾程度中首当其冲。清明节后苹果现货期货同步出现飙涨行情,受灾情况到底达到何种程度?期货价格又能涨到多高?带着这些疑问自9月1日开始,多多苹果调研团历时23天途径5省16市行程13200公里采访农名381人,贸易商、冷库、期货交割库及苹果相关行业的农资人员若干。以期通过一线实地调研揭开市场真实面目,为大家提供真实可靠的投资依据,与朋友们共襄苹果牛市!

第一部分、全球苹果市场基本情况简介

一、全球苹果市场基本情况简介

2017 年全世界苹果产量为 7621 万吨,主要产区是中国、欧盟、美国、土耳其和印度。自 2012 年以 来,世界范围内苹果产量总体呈上升态势,除 2017 年由于气候原因,欧洲地区产量下降 200 万吨。世界生产苹果的国家有 80 多个,年产量超过或接近 100 万吨的主产国有 12 个,按产量排,依次为中国(57%)、美国(9%)、土耳其(6%)、意大利(5%)、法国(5%)、波兰(5%)、德国(3%)、俄罗斯(3%)等。不包括中国,元帅系和金冠是世界两大主栽品种;若包括中国在内,富士则成为世界第一大栽培品种。美国、意大利、法国、智利、南非等新发展的果园中红富士占 50%以上,中国富士栽培面积占苹果总面积的 49.6%。2017 年全世界鲜果消费量为 6458 万吨,深加工消费量 1125 万吨。在欧洲大部分地区,约有 30%的苹果用来制作苹果酒和白兰地;用来制苹果酒的苹果占世界产量的 1/4。我国是世界上最大的苹果消费国,消费量占世界的一半以上;我国人均年消费量为 30 公斤,超过美国、欧盟等发达国家。鲜果消费占我国苹果总消费量的 90%左右,且保持稳步增长的态势;余下的深加工消费量则占到 10%左右,主要产品为果脯、苹果脆片、苹果醋和苹果酒等。USDA资料显示,2017 年全世界范围内主要的苹果进口国包括俄罗斯、欧盟、白俄罗斯、印度墨西哥等九个国家和地区,主要的出口国则为中国、欧盟、美国、智利、南非等九个国家和地区。我国苹果进口量历来较少而出口量较多,2016 年以来我国连续两年成为世界上最大的苹果出口国。我国鲜苹果出口远大于进口,常年保持贸易顺差,且出口主要集中在以孟加拉国和泰国为代表的亚洲国家。

 

从全球苹果整体产销情况来看,中国苹果产量和出口量均位居全球首位,产量占全球总产量的57%。因此,一旦中国产量出现问题其他国家是无法弥补的。

二、国内苹果市场基本简介

1.国内苹果产量与种植情况

从国内苹果省份产量占比来看,陕西、山东、河南、山西、河北、甘肃位居前六位,合计占全国总产量83.6%。与此同时,以上六大产区今年均受到严重冻灾。由此可见灾情的影响范围之广和影响产量之大。

由苹果种植面积变化图可以清晰的看出,国内面积在2015年开始基本没有明显的面积增长, 因此,产量应该更多的取决于单产的高低,今年的冻灾必将使单产降低,在没有面积增长的前提下,产量的降幅将跟单产降幅呈高度正相关性。

2.国内苹果供求情况

上图是国内苹果产量走势图,2018年产量为预测值,产量下降至2006年的水平,下降幅度十分惊人!

 

从中国苹果出口量变化图可以看出,我国出口长期处于大区间震荡,且整体出口量基数较小,目前来看出口过一般为小果,因此对期货盘面基本不构成直接影响。

 

从苹果深加工需求变化图来看,我国苹果深加工消费量持续增长,但由于基数依然较小,且苹果深加工多用落果为原料,因此,深加工短期内对市场价格影响力度较弱。

 

无论苹果丰产与减产,一定会以价格来调节消费,没有那一年会累积大量的库存进入下一年度,今年根据统计库存只剩20多万吨,哪怕从现在开始到新一季度新果收获,一吨不卖,只占去年产量的0.6%,不会影响来年的供需。

3.国内苹果历史价格走势及变动因素分析

 

我国苹果批发平均价格

 

中国苹果历年价格成因

长期来看,国内苹果价格变动可大致分为三个阶段:1999 年至 2004 年的剧烈震荡阶段、2005 年至 2014 年的中枢上行阶段以及 2015 年开始的价格下行阶段。

第一阶段,即1999~2004 年间,首先是国内经济形势较不稳定,其次国内整体消费需求疲软,两者共同造成了这几年间国内苹果价格剧烈震荡的现象。

第二阶段,即 2005~2014 年间,国内经济形势好转,人均消费量大幅提升,苹果价格的上升契合了需求主导的大周期,尽管期间有多次波动,但价格中枢仍旧呈现稳步增长的状态,并于 14 年达到价格峰值。

第三阶段,即 2015 年至今,由于第二阶段的盈利趋势良好,国内苹果持续增产,然而消费增长比例却并未较好匹配增产速度,使得供需偏松、产需差变大,同时水果价格整体也较为不景气,多方面因素使得苹果价格开始呈现整体下行。

中期来看,价格主要受到供求和天气两方面因素的影响。1999~2003 年间的小周期波动,主要源于需求的长期疲软,因此苹果价格波动明显但整体价格水平较低。2005~2007 年间于 2006 年中段出现明显的波峰,前期迅速增长主要是由于 2005年主产区冰雹造成的 2006 年供给紧张以及当年水果价格的普涨,后期跌回原先水平则是因为天气良好、气候环境改善,使得供给恢复、价格回落。2010 年全年的持续走高则是因为 2009 年年末倒春寒以及秋季干旱同时叠加宏观经济的通胀因素,最终导致果蔬普遍大幅涨价,随后的回落与 06 年一样是源于气候的改善与供给的恢复,因而不再赘述。

2013 年,年初霜冻现象较为严重,同时春季花期降雨量过大,使得水果产量下滑,供求关系紧张,价格快速上涨。2015 年开始,在年初的短暂上涨之后,苹果价格开始呈现明显的下跌趋势,究其原因则主要有以下五点:第一,苹果面积逐年扩大,总产量不断提高;第二,苹果出口有所减少;第三,苹果贮藏数量减少,产地集中上市量增加;第四,普通果“卖难”而优质果畅销;第五,宏观经济的整体下行,对苹果的消费产生一定的影响。短期来看,苹果价格具有明显的季节变动特征,主要受季节性供需情况的影响。每年 10~11 月正是苹果的集中收获期,供给量大幅增加,在此期间价格往往处于下跌状态,一般在 12 月份达到价格低谷;之后在春节前后,因节日需求增加而出现小幅度的回升,次年的 3~4 月有小幅度震荡,4 月份后随供应量减少价格逐渐提升;6~7 月间,全国产区新果还未采摘上市,而上一年的苹果进入库存尾期,市场处于供不应求、“青黄不接”的状态,因而价格达到季节性波动的最高点。但是对各年数据进行分析后我们发现,苹果价格季节性波动的幅度在逐渐减小,这主要是因为随着冷库仓储技术的发展,苹果的保鲜库存使得苹果全年供应更加灵活和均衡,平抑了苹果供应量的季节差异,减缓了季节因子的波动影响,因而季节波动的峰值差越来越小。

第二部分:2018/19年度中国苹果市场调研情况介绍

一、调研路线图

多多苹果定产调研路线图

 

二、各主产区减产情况

1.山东减产情况

山东省苹果减产示意图

 

山东省

 

山东苹果产地情况小结

●栖霞蓬莱地区管理情况:管理一般,有很少废弃的老树果园,有伐树种植其他作物的情况,还有一部分的伐老树,改换成新品种小树的情况。

●栖霞蓬莱地区苹果特点 :全部是纸袋苹果,质量好,有大面积的矮化乔木苹果,产量高,容易管理。此地区是全国优质果主产地。

●栖霞蓬莱地区的受灾原因:此地区其实受冻害不是很严重,花期花还是很多的,就是后期低温多雨,导致授粉不行以及座果率不佳。

●栖霞蓬莱地区预计减产:综合山东沂源地区减产和蓬莱冰雹栖霞伐树等影响我判断山东减产在34%左右。产量减少等于900万吨*0.34%=306万吨

2.河南减产情况

河南省苹果减产示意图

 

河南省

 

河南苹果产地情况小结

●三门峡灵宝市地区管理情况:灵宝市西边平地以及灵宝市以北黄河边是全国管理最差的地方,很多果园今年就放弃管理了伐树是相当严重尤其以黄河边G30公路两边尤为严重,几乎就没用完好的果园了。不过此地区三门峡市附近高山果园管理到位,质量较好。

●三门峡灵宝市地区苹果特点:灵宝市三门峡地区大部分都是纸加膜富士苹果,夹杂着嘎啦秦冠。南面如二仙坡和寺河山等高山地区苹果为纸袋富士苹果。

●三门峡灵宝市地区受灾原因:此地区前期是纯粹的冻害,正好是盛花期,突然袭来极其猛烈的霜冻。高山果园还遭受了一定的大风天气影响。后期平原地区落叶病非常严重。

●三门峡灵宝市预计减产:河南的富士苹果主产区全部位于三门峡灵宝市周边,此地主要分两部分,第一部分平原果区,减产在40%-80%之间。第二部分高山果区,减产在30%。综合落叶病.伐树.管理不善等对产量的影响,我认为河南减产50%比较公允。产量减少等于451万吨*50%=225.5万吨

3.陕西减产情况

陕西省苹果减产示意图

 

陕西省

 

陕西苹果产地小结

●陕西省地区管理情况:陕北果园就是农民的命根子,哪怕自己穿破鞋子,破衣服,住烂房子,地里也是寸草不生,肥料农药更是一点也不少,伐树现象绝迹。陕西中部铜川,白水附近新种了很多2-3年小树。咸阳地区纸加膜,由于前几年价格太低,今年受灾严重,很多放弃管理,或者不投入的情况出现。

●陕西省地区苹果特点:北部山区,和东南部的渭南地区都是纸袋的富士苹果,西南部咸阳,彬县,长武地区有零星的纸加膜,膜袋苹果分布。此地区北部山区是全国优质果主产地。很多地方夹杂着如秦冠,嘎啦等早熟苹果。

●陕西省地区受灾原因:陕西苹果产地前期受到冻害,正好是盛花期,突然袭来极其猛烈的霜冻。此地区北部山区,虽然说是山区但不过他们的主产地在山顶的高原之上,一个高原长度几十公里,宽度窄则2.3公里,宽则10余公里,类似于平原地区,所以北部山区受灾十分严重。后期陕西大部分地区落叶病十分严重,优果率保守下降20%。

●陕西省地区预计减产:延安地区产量350万吨,渭南地区产量300万吨,咸阳地区产量250万吨,其他地区产量300万吨,延安地区套袋数量减少55%,渭南地区套袋数量减少55%,咸阳地区套袋数量减少65%,其他地区套袋数量减少50%。由于套袋数的减少,减产670万吨左右。所余之果由于霜冻和落叶病的影响,果子非常小,重量保守估计下降8%.,综合得出陕西地区减产64%左右。

4.山西减产情况

山西省苹果减产示意图

山西省

 

山西苹果产地小结

●山西地区管理情况:此地区今年苹果管理良好,为来年做准备。几乎没有伐树情况,小树也几乎没有。

●山西地区苹果特点:山西分两部分,第一部分是运城芮城一带的平原纸加膜果。第二部分是吉县的高山纸袋果。

●山西地区受灾原因:山西苹果产地前期受到冻害,正好是盛花期,突然袭来极其猛烈的霜冻。临漪万荣地区乃是一个大平原盆地,苹果全部种于其中,冷空气沉积于此,很多地势低洼地带几乎绝产。芮城地区由于有中条山的冷空气阻挡,但不过也是沿河平原地区所以减产也是很厉害的。后期落叶病逐步蔓延影响产量。

●山西地区预计减产:山西省的优质主产区分两部分第一部分运城芮城地区。此地区套袋数量减少60%(芮城种植面积偏小),第二部分吉县的高山果园,套袋数量减产70%。结合后期的落叶病和霜冻导致的个头偏小。所以此地区我综合判断减产在65%左右。产量减少等于450万吨*65%=292.5万吨

5.甘肃减产情况

甘肃省苹果减产示意图

 

甘肃省

 

甘肃苹果产地小结

●甘肃省东南部地区管理情况: 此地区管理良好。伐树现在绝迹。在静安,秦安,泾川高山之上出现大量的果树,多数是近2-4年种下的。逐年产能释放。

●甘肃省东南部地区苹果特点:此地区除天水市之外地区都是纸袋富士,有时夹杂一点点早熟苹果。天水市地区则是大量花牛苹果。

●甘肃省东南部地区受灾原因以及特点:泾川宁县地区地形类似于陕西的北部山区,也是高原之上的平原,受灾很严重。静宁秦安,则是种植于山沟中的平原洼地地带,冷空气沉积,受灾严重。此地区静宁一带果树是高山梯田,则减产较轻。甘肃地区落叶病少见。

●甘肃省预计减产:甘肃苹果分布大多位于东南部平凉市,天水市,庆阳市地区,甘肃除静宁一带减产30%之外,其他大部分产区减产在60%左右。综合判断此地区减产48%。产量减少等于335万吨*48%=160.8万吨。

6.全国苹果产量预估

中国苹果网2018年苹果减产预报表

 

多多调研团2018年全国苹果产量预估表

调研团具体音频,图像资料下载地址: https://share.weiyun.com/5WJu9tw

三、2018年早熟中熟苹果收购特点

早熟苹果和晚熟苹果完全不同,因为早熟苹果不可储存,就好比菜市场的新鲜蔬菜到了收摊的时候亏本也要甩卖,具有存储能力的商品,就不会发生此种情形。早熟苹果三点不如晚熟富士,第一减产幅度比晚熟富士少很多。第二具备存储能力,第三早熟苹果消费季节在夏秋之交,时令水果对其冲击太大。

通过我们对早熟苹果调研,发现今年有三个特点,价格高,质量差,数量少。

价格高:各早熟中熟品种比往年高0.5-2元不等。

质量差:西北地区遭受霜冻,后期落叶病,果子毛病大小都大幅下降。山东地区,一旦客商挑选果子稍加严格,农民立即停售。

数量少:今年客商收货非常难收。例如,山东往年嘎啦销售期约为20天,去年15天,今年8.9天就已经结束。白水客商收购早熟富士,7天都没有收齐一车货量,往年一天就能够收齐一车。灵宝,收购落果的客商,计划收购1万斤落果,三天都没有收够,往年一早晨即可收到2-3万斤。临沂,往年果农排队卖苹果,今年门可罗雀,果商收购量下降70%。

 

我们看到今年早熟苹果价格大幅上涨,但果子质量明显不如往年,同时还有时令水果进行冲击。

其他水果行情记录表

 

水果市场如股市大盘,大盘好基本面差,都能大涨,更何况龙头呢?

山东沂源县毛桃情况特别说明

9月初调研团前往山东沂源,和当地最资深的冷库果商聊天,得知今年毛桃出现了匪夷所思的情况,有必要给大家特别讲解一下。

通过询问了解到了去年毛桃1.5左右的收购价,今年涨到了2.4-2.7,按道理说这么一点涨幅,在今年秋冬季水果里算不得什么奇闻,那么接下来讲讲他两点与众不同的情况。

第一由于收购模式的差异,果农不卖给2.7收购的收购商,反而都卖给2.4收购的收购商,经过询问,业内人士,得到的回答让所有人震惊。原来这2.4的收购价,是果商把框子分给果农,让果农自己装好,送到收购点收购。通过冷库经理和果商统计,这样收购来的毛桃,次果率高达50%。而次果只能卖18元一筐(毛重25斤),按这么折合商品果是4.08元,对比去年涨幅高达172%。第二在对比如此高的涨幅收购前提下,果商居然赚钱了,而且赚得不少。往年1.5一斤甚至更低的价格收购,还常常亏钱。

所以今年北方秋冬季水果收购三大特点,价格高,质量次,数量少。不管是苹果还是其他品种都是如此。

结合当前实际案例,可得如下结论。由于大减产矛盾,供给端矛盾缺口较大,需求端定量需求短期难以改变,收购价格即使抬高,贸易商依然可获较大利润。由减产导致的农产品牛市中,高价收购,后期会更高,因为供不应求。相反,在农产品熊市中,低价收购,后期会更低,因为供过于求。

四、苹果市场各方参与者观点

一、交割库:

1.山东某交割库

提供车板交割,红将军开称价出来后作红富士车板交割成本预估,除去各项费用后加3、4毛可提供苹果车 板交割,保证交割成功。在近月忙着自己收果子,没有很多精力制作大量车板仓单(加的各项费用比实际要高)

2.山东某交割库

三方都难,买方接的货拿到市场上卖,没有专门的品类卖不了高价,溢价不充分。卖方交割成本太高,质量容许度太难。交割库有果子质损变烂的风险。如果有交割,买方可以以每吨少2000元-1000元价格回购给交割库。

3.山东某交割库

可以作车板交割,但只提供场地,如有需要可以提供工人,自费,主要收后期仓储费。收购价看陕西收购价定价,价格合适就收货。

4.陕西某交割库

去年优果率70%,今年优果率50%,往年70#75#80#占比为2:3:5,今年收购质量会降低。预计白水70#以上开称价在3.5元以上,去年开称价2.1-2.2元。

二、冷库

1.山东栖霞某冷库(气调库)容量12000吨

10月5.6号开始收,往年自己也收,今年如果收购价超过4.5元就观望。

2.山东栖霞某冷库(冷风库)容量4000吨

冷库苹果可以存放到第二年年底(技术好,用进口保鲜剂,一斤0.01元),冷库费0.25元。 去年自己没收,今年看情况,如果收的人多,就不收,收的人多,价格高,质量没那么好。听周边村果农讲今年果子个头比往年果子小,减产20-30%。

3.山东招远某冷库(冷风库)容量2000吨

80#一二三级打下来的次果价格不到一半。

4.山东沂源某冷库容量4000吨

红将军70#以上去年2.6元,今年3.3元。红富士正常年份比红将军贵0.3元。

5.山东栖霞某冷库(冷风库 气调库)容量一万吨

公司220亩,去年套袋370万,今年套袋160万,有的树一个果都没有,红将军上色不好,往年12天上色完,今年一个星期都没上色,落果严重。村里减产40%。

6.山西运城某冷库(冷风库)容量7500吨

去年冷库存满,自己没收,今年打算收,如果太贵不收。大部分是洛川苹果,运费0.05元。7.山西吉县某冷库(冷风库)容量5000吨

洛川减产最少50%,吉县减产最少60%。吉县苹果比洛川苹果质量差点,价格便宜0.5元左右。

三、肥料商纸袋

1.山东栖霞某化肥店

化肥销量少一半,一是化肥涨价,二是果农4年不挣钱,不舍得投资。从2014年开始销量一直在下降。西城有个店老板朋友去年卖了300吨化肥,今年100吨。

2.山东栖霞某纸袋厂

去年销售4000万,今年3000万,周边村减产20%,苹果个头没去年大,果面比去年好。嘎拉去年1.4元,今年2.5元。

3.山东栖霞观里镇某纸袋厂

销量比去年少,去年销售1.5亿个,今年6千万个,全国销售。反光膜去年销售400吨,今年500吨。附近纸袋厂销量减少70%。反光膜去年55一卷,今年80。

4.山东栖霞某纸袋厂

去年销售6000万个,今年4000万个,只卖本地。反光膜去年销售12吨,今年4.5吨,价格从1万一吨涨到1.6万一吨。5.陕西渭南解家村某农药店 销量减50%

果子少,化肥农药销售比去年少一半,周边苹果减产最少60%。

第三部分:市场博弈调研及推演

一、收购期间市场各类参与者的心理及预期

第一种是由冷库老板、代办、贸易商组成的。这类人最大的特点就是可收可不收。由于连续多年存储亏损,导致对于苹果价格预期十分保守,但不过由于早熟中熟采青果高价收购的事实形成,从原来的最多接受涨0.5元的涨幅,到现在的逐渐接受0.5元到1元的涨幅。

第二种是自有渠道的商超、水果连锁店、自己有批发档口的果商、长期稳定跟下游合作的收购商,他们为维护产业链不得不收,不得不存。无论价格涨多高都要存,都要收,以维护下游渠道,和自己的正常销售终端,最多就是少收一点、随卖随收,或者从别处调货。

第三种是其他水果和现货的投机商,来参与进来一起进行囤货收购。

第四种是果农,果农历来都是掉价了,拼命卖,生怕以后接着掉价,涨价了就惜售,每天拉一点点货出来,慢慢卖,随着今年价格的抬高,质量还不能把关严格,不然农民宁愿去卖给以稍微低的价格以通货的方式出售。

第五种这也是今年新增的期货投资人,无论是多头,还是空头,都会在产地收货,多头收货拉抬价格,空头收货准备盘面交割。

二、期货仓单成本核算

1.合约成本收购价格对未来合约走向有重要的指导意义,为方便投资者理解,下面将推导出收购价格与交割车板成本、远期合约成本的函数逻辑关系收购

(公式一)原料果总价-次果可销售总价=可供交割果总价

(公式二)交割果价格+车板交割成本=交割车板成本

(公式三)交割车板成本+仓储费+自损=远期合约成本

所有合约交割成本一直处于动态变化,是一个变量,下面为推导出交割成本,首先确定三个变量,第一个变量为收购原料果总价,第二个次果的折价比例,第三个收购原料果符合交割的比例,要根据具体实际情况而计算。

2.目前实际情况分析,按照目前实际情况设定数值解析:假设收购价格4元一斤,假设次果折价50%,假设原料符合交割比例70%(备注:现将制作一斤交割果所需要的原料果斤数设定为1.43斤)

4×50%=2 收购价×次果折价比例=次果单价 1.43-1=0.43 原料果重量-交割果重量=次果总重量

1.43×4=5.72 总斤数×收购价=收购原料果总价 0.43×2=0.86 次果总量×次果价格=次果可销售总价

5.72-0.86=4.86原料果收购总价-次果可销售总价=交割果价格

4.86×2000+750=10470 每斤交割果价格×2000斤+750车板所需各项杂费=每吨车板成本

10470+400+400=11270 车板成本+冷库费+4%自损=仓单最低成本。

可得出:仓单最低成本为11270元/吨。其中:750最低杂费构成.300代办费.150分拣费用.100短途运输.1.5%增值税.交割费用50。(备注:以上所有计算都是按最低计算,个人费用,资金利息,各方利润都不计算在内。)

3.投资者结论投资者可紧盯山东实际收购价格,测算数出相应最低仓单成本。

三、对于替代水果的思考

今年天气极度异常,早春气温持续抬高,突如其来的寒潮,在秋冬季水果盛花期间,席卷了整个北方,不仅仅是苹果,北方所有水果均出现大幅度减产,苹果、梨子、桃子、葡萄、猕猴桃等等,就连核桃也出现大减产。水果市场也有自己的大盘,基本面相对差的也会随着整体上涨而上涨,更何况苹果是今年水果中的龙头。

从替代效应上来看,各类水果对苹果存在不同程度的替代性,与苹果同属于耐储存果的梨对苹果的替代性稍强,柑橘类水果消费量大、价格匹配也具有较强的替代性,而瓜类水果作为强季节性水果,其替代作用较低。从性质上看,各个类别水果之前有着较大的区别,对于苹果来说最主要的替代关系仍然是苹果各品种之间的替代,其次是同苹果销售时间相近、价格相近的梨、香蕉等水果以及冬季水果。热带水果和瓜类有其自身的消费特点,集中在特定季节上市,在消费时间上较短,自身消费特性时间集中,较苹果的替代性较弱。

作为主要替代品的梨,在本年度受损严重程度和苹果一样严重。其他水果在产量上相对较小,性质上 不具备对于苹果强替代性,在价格上本身差距较大,由以上得出结论:要在苹果价格上涨的情势下,利用其他水果进行替代是有很大局限性的。除梨之外,柑橘作为一种产量同样较大的南方水果,种类多、消费季节同样较长且价格分布与苹果接近,在梨和苹果受灾的情况下,柑橘的替代作用或在秋冬季节有所显现,对于苹果自身价格的抬升具有不可忽视的阻力。

不可否认价格对于消费的抑制作用,但我们要明白什么样的涨幅能抑制苹果减产43%的影响。而且苹果内部品级的悬殊巨大。最优的苹果和次果价差巨大。从以往经验得知越是优质品高价品,消费人群对于价格敏感度越低。很多期货投资者简单的认为期货盘面价格对应的就是大众看到的苹果价格,其实消费一级苹果的只是少部分人。我所在的二线城市中,普通的水果店,难以见到一级优质苹果。所以今年优果次果比例之差将继续扩大。多年以来并不是人们消费不起苹果,而是由于整体水果盲目扩种,导致整体供过于求。由于苹果期货的上市以及今年的天气因素,加快了苹果的供给侧改革速度,越来越多的人将会看到优质苹果所具备的价值。

四、以史为鉴,历史自然灾害对价格的影响归纳总结

1、2012年,G3国家大豆共同遭遇50年不遇干旱,共减产10%,约2000万吨(占当时全球库存1/3),美豆涨幅50%。

2、2016年,阿根廷收获期洪水,全球大豆减产约200万吨不到,比例很低1%,但由于当年大豆绝对价格低位,中国需求好,全球库存不大,美豆涨幅30%。

3、2017年,史上最强厄尔尼诺导致马拉西亚和印尼干旱,棕榈油减产10%不到,涨幅50%,由于棕榈油产量7000万吨占全球油脂2亿吨产量的35%左右,当年豆油菜油稳中有增,实际全球油脂总产量下降幅度有限。

4、2010年,棉花减产5%左右,涨幅1到2倍,更多原因为需求拉动、宏观货币拉动、库存缺口接近400万吨,美国使坏等。

5、2014年,海南遭遇冬季寒流,冬瓜减产严重,开春售价1.5一斤。4年后的今天,在广州市场卖0.5元1斤,涨幅300%。蔬菜因为价格低,涨价幅度是惊人的,记得前年浙江也是冬季冻害,油冬菜正常几毛1斤,最终涨到2-3元。

6、2017年,欧盟农业署文献与数据:4、5月份欧洲受霜冻极端天气影响,产量930万吨,苹果平均减产19%(相比过去五年均值),为十年来首次大幅下降,欧盟各国的苹果价格平均上涨40%(相比过去五年均值)。例如波兰苹果价格上涨了47%,法国上涨33%。德国减产47%(相比过去五年均值),价格上涨115%(相比过去五年均值)。欧洲各主产国情况统计,价格上涨幅度是减产幅度的2.5倍。德国减产43%,2016年8月价格(8月)是0.32欧元/公斤,而2017年直接跃升为0.56,涨幅75%,随后持续大涨,到今年5月,价格已经接近1,相比此前一年的开秤价上涨200%,相比去年同期上涨148%。

7、2014年,国内苹果减产5%,按照当年均价与5年均价算,涨幅45%左右,当年最高与上年最低比,涨幅70%。

苹果2014年历史高价背景和今年之比较

1.2013年春天,苹果产区遭受一定程度的霜冻,阴雨,造成全国苹果减产5%左右。

2.2014年7月,台风威马逊在海南文昌登陆,导致夏季水果大幅减产

3.2014年9月底至10月初,是陕西、山西、甘肃等西部苹果大量采收、上市、入库时期,但连续20多天阴雨连绵苹果红了,无法采摘。使整个西部产区苹果采收、上市受阻。与此同时,山东苹果产区严重干旱,苹果迟迟不上色 ,采收上市更是延迟 。而国庆节期间恰恰是苹果销售旺季。市场上库存苹果已经清库。库存少量红将军、嘎拉也高价售罄。红富士上不来,全国苹果市场由于天气原因造成临时性短缺。销售地不断涨价, 产地涨价也收购不到优质苹果,造成了苹果供应的断档。

通过以上对比,我们发现目前苹果市场基本面供需情况,较2014年苹果上涨背景好很多。第一减产今年减产43%以上,2014年5%;第二相关水果减产,相关水果如梨子、桃子、葡萄等减产均非常严重;第三时间节点,2014年大涨的时间节点是秋夏之交,那时还是属于苹果的淡季,而在秋冬季苹果是不可或缺的水果,是苹果的主战场。因此2018/19年度的苹果价格宏观背景大大好于2014年,值得我们执着守候!

五、对于不同逻辑的讨论

1.减产与价格上涨是否被夸大

本人历经山东、陕西、山西、甘肃、河南,进行为期一个多月的产区实地调研。与上千户农户沟通交流,采集各个产区音像资料,现已从大量工作中确认减产情况的真实性,并附注了定位地点,所有人可以实地考察确认真伪。现已确信减产43%以上,在如此大幅度减产的背景下,面对庞大的消费群体,难道价格仅仅上涨每斤一元就可以抑制住消费?

2.趋势性增产

由供需平衡表得知,产量增速由2013年开始进入增速平台期在3%左右,到2017年下降至1.37%。供大于求的数量大概在100万吨左右并且无论增产多少,苹果都可以在价格的调节下进行彻底消化。今年减产43%,产量下降2000万吨,难道还存在累计中的供过于求?

 

3.冻害对质量影响有限

苹果花有几茬,第一茬花发育最为饱满,而倒春寒冻掉的恰恰是最关键的第一茬花,第二茬花就出现了严重的先天不良,导致各种各样的病变。在调研中发现同一个地区有些果园落叶病严重,有些果园却不严重。经过反复咨询农技师之后得出得出如下结论:受到霜冻袭击的果树落叶病严重,受过霜冻的树如同大病袭击,大病之后免疫力受到迫害,果树因此得病皆为千奇百怪。

4.收购价格上涨幅度不及预期

经过咨询当地资深苹果产业链人士,山东80一二级果很大概率高于4块,开秤价格基本确定为在 4.5左右,这个价格就应该是标准安全线。会不会低开低走呢?我认为没有任何可能性,无论早熟苹果也好,还是梨子、桃子、葡萄等其他替代品也好,都给今年苹果做出了重要的指引,连不能储存且没有苹果减产严重的相对小品种水果价格都是高高在上,水果大盘整体大幅度上扬,秋冬季水果之王苹果怎可能在水果领军者的角色中掉队?倘若苹果价格长期维持现在价格不涨怎么办?我们知道苹果在收获季到春节,这段时间消费要占全年的60%,抑制消费必须通过价格来实现,如果苹果价格不涨,春节之后将无苹果可卖,则会形成天下无“果”的局面,那么苹果商将置于何等尴尬的境地!

5.即便前期价格较高,后期价格也会走低

这种现象出现的可能性是存在的,如果开秤在5块以上并且收购逐步走高到8—9块一斤以上,贸易商高价惜售,农民存库,导致去库存太缓慢,春节后库存比往年还高,这种情情况只会导致价格春节以后价格的断崖。

6.贸易商高价收购面临风险,高价将明显抑制收购

多数贸易商都是有自己的档口、有自己的渠道、有自己的固定客户,面对这种需求链只能选择不得不存。当今时代渠道为王、客户为王,有渠道、有客户才是商人的驰骋之道。一旦今年断货、不存货,将会导致渠道与客户的双重流失。无论盈利多少存货是商人的必须选择,所以抢货大战必然出现。当然也有可存可不存的贸易商,他们也是调节苹果上涨的弹簧。因为苹果是水果店必须品,下游有刚性需求,如果没有库存,他们后期必然在行业内调货,这样依旧也会逐步推高价格。这个过程一定是个动态博弈的过程,将会引导价格产生波动。

7.仓单成本相对盘面继续走高的空间不大

仓单成本是由现货价格决定的,现货得持续上涨必然拉动仓单成本的提高,从而传到苹果期货盘面的上涨。农产品牛市,都是期货贴水于现货,现货带动期货上涨,个人认为今年也不例外。

8.资金对于收购价格的推动被夸大

资本追逐利润,这是个金钱永不眠的时代,资本在机会来临的重要时刻都会有敏锐的嗅觉,炒作资金永远都在寻找机会,翻开炒房记忆,“蒜”你狠、“姜”你军、“豆”你玩这些历史就在我们前不久的昨天,那么“苹”什么的到来终究是时间问题。

9.资金囤货成为天然空头,有套保需求

套期保值目的为防止价格下跌,提前锁定价格,控制风险。在牛市中,本来就是抱着价格上涨的预期中囤货,有货在,本来就不愁价格,为什么要套保?

10.苹果价高会抑制消费

这个逻辑客观成立,关键是在于上涨多少才能抑制45%以上减产大背景下的消费。交割果由于品质的保障,消费人群皆为中高收入消费群体,对于价格不敏感,而低收入消费群体则对价格非常敏感,这样反而有利于拉大优质果和次果的价差,使得交割成本抬高。

11.水果市场丰富程度不断增加,苹果可替代性增强

首先消费者的消费偏好性优先级高于消费品的替代性,其次在秋冬季时令水果稀少,水果“ 四大天王”已经两位阵亡,其他水果也不是主流品种,替代实属有限

12.纸加膜苹果能否交割问题

交易所上让苹果期货上市就是为了实现优果优价,实现精准扶贫,推动苹果的供给侧改革。苹果期货怎么可能成为劣质苹果的批发市场,新科交割库如同笑话一般以及纸加膜主产区的车板交割点,交割库基本全部取消暂停,也再次表明了交易所的立场。另外设置的交割标准,去袋光果交割,本来就是预防纸加膜交割。从纸加膜的物理特性来说,纸加膜苹果前期硬度够,糖度不够,后期糖度够,硬度不够,不可兼得。今年4月底,已经有相关机构就已经做过了相关实验论证。

13.交易所是否会放松交割标准

在1805、1807苹果交割,出现了很多故事,这是小批量交割前提下,各方利益协商的结果。但回顾两次交 割,1805只进行了一张仓单的交割,1807也只有20余张仓单,两次交割中所存在的次品都是有协商妥协的成分的,各个交割参与方都有自己利益考量。很多人认为郑交所在交割过程中放水,那是出于一定的政治因素、风险因素、以及起步的难度考量的。1805为了第一比交割,交易所竭力在多头与空头中左右权衡,努力促进第一笔交割单生成。在1810大规模交割过程中,通过1805和1807两次交割积累,交易所一定会坚持交割标准,多空双方一定不会在交割标准中有丝毫让步,达标就是达标,不达标就是不达标,不达标就要承担不达标的损失,全程封闭录像检测,如何造假?如何放水?容许度只有5%,容许度如同精度一样,要求越高,成本是呈现指数级上升。大部分市场投资者远远低估了仓单的难度与成本。1810大批量交割是你死我活的斗争,谁敢放水?况且苹果交割就是理化指标,全程封闭空间录像交割,怎么作假?在苹果没有下树,交易所为控制市场风险,防范恶意炒作,但苹果落地之后,期货跟随现货上涨,几亿农民受益,再打压苹果价格,怎么实现扶贫果的意义,这也违背了怎么精准扶贫的初衷。

14.非主产区能否实现交割

非主产区苹果只要在标准允许的前提下可以交割,但是因为路途中的损耗与运输费用,交割成本却是直线上升。因为次生区的次果比例更高,折价更大,这样的话得不偿失,所以靠近交割库高价主产区域果子反而交割成本更低。

15.可不可以进口

首先,交割品是红富士,而其他国家不是一个品种。其次中国占了全球57%左右产量,中国每年出 口70-100多万吨苹果(价格低出口多),在苹果贸易中处于出口大于进口,进口国基本为高端果。运输费用过高只会抬高交割成本,进口交割不存在可操作性。

16.苹果去年库存还有很多,可以一定程度弥补减产带来的缺口

无论苹果再丰产,也一定会以价格来调节消费,没有任何一年会累积大量的库存进入下一年度,今年根据统计库存只剩20多万吨,即使在收获新一季度苹果之前停止销售,也只占去年产量的0.6%。

17.价格从5800上涨到11500是否完全反映了减产预期?

苹果期货从7800落到5800一方面是苹果现货跌价,另一方面是有组织大量廉价纸加膜试图闯关交割,导致价格非理性的下跌。另外我们通过观察1805、1807属于丰产年份的合约,而且大量廉价的夏季时令水果冲击之下,交割价在8399-9000之间(当时现货没有涨价,保持非常低迷的状态)。那通过分析之后可以得出,5800-8400这一段涨幅,属于对于仓单成本预判错误的纠正,倒春寒引发的减产,只是纠正错误的起点,而进入交割月之后,不存在恶意炒作,反映的是苹果仓单的真实成本价值。那么从8400到11500涨幅只有27%,苹果减产却达到减产43%,其他北方秋冬季替代水果同步大量减产的背景之下。涨幅27%就完全反映了减产预期?

六、对2018/19年度行情预期及推演

今年倒春寒时间之准,影响之广,危害之大,数十年未见。北方秋冬季水果普遍减产。在此宏观背景之下老天爷给盲目扩种的经济水果,进行了供给侧改革,让大家认识到苹果的真正价值。不能让辛辛苦苦劳作一年的果农,却得不到回报。根据苹果供给消费库存等因素,我认为后期苹果价格将大幅波动,重心不断上移。上涨到最高点肯定不是一蹴而就的,我认为会有三个价格高点,第一个是国庆节后现货收购价上涨。第二个是春节前消费旺季带动的现货出库价升高。第三个节点是明年清明五一前后,库存太低导致出库价上涨。苹果价格将始终围绕现货走势波动,市场关心的数据会逐步从减产量转化到成品率,再到收购价、出库价、库存量、销售速度等。

苹果收购价及其后期价格走势,存在两种可能,第一种是前低后高,前期价格平稳开秤,在比较合理的价格在消费旺季大量降低库存,导致春节后库存过低,导致价格暴涨。第二种可能是高开高走,后期价格雪崩。这种可能性是苹果收购价被恶意爆炒,全产业链在消费旺季惜售,结果春节后库存比往年还高。随着苹果淡季来临,低价时令水果的冲击,新一季丰收苹果的压力下,贸易商现货商将夺路而逃,导致苹果价格雪崩。无论何种走势,价格大幅波动是一定的,也盼望各产业人士,期货投资人,加强风险防控。苹果的未来一定是光明的,道路一定是曲折的。

第四部分:对中国苹果产业的观察思考

从全国总体来看,苹果主产地呈逐渐转移趋势,从山东、山西、河南逐步转移到陕北和甘肃一带。山东栖霞,陕西渭南,陕西咸阳,山西运城,河南三门峡等产区退化加速。全国苹果种植人员老龄化严重。新增面积主要分布在陕西北部以及甘肃东南部,尤其以秦安地区,庆阳地区增加了大量的1-4年小树,后期产量增长将主要来自于陕西,甘肃地区。全国新增挂果面积从前几年的高速增长,到如今进入缓慢增长平台期(每年增长1-2%左右),同时伐树现象集中于陕西、山西、河南交界的平原地带,由于海拔过低,温差太小,导致苹果外皮蜡质层太薄,无法锁住水分,只能采用纸加膜套袋技术。纸加膜成本高,收益低,导致大批果农进行砍树或者放弃管理投入,尤其以渭南地区.咸阳地区.灵宝市地区三处最为严重。山东地区也有零星的伐树种植其他作物的情况,大多的伐树都是伐老树种植新品种矮化小树。在调研途中,参观了海升集团现代化规模化的苹果种植基地,苹果质量好糖度高(16%-22%),产量高(8000斤每亩),收入高(比其他同地区贵1块一斤以上)。采用村民以土地现金入股投产后,以打工等方式使农民完成了从农民到职工的转变。解放了人口、提高了生产力,土地流转工作为苹果产业化起到了积极的推动作用。

希望全国大面积实行农业产业化,村民以土地入股,释放人口红利,改变数千年以来的农民面朝黄土,背朝天的状况。另外各个非主产区实行供给侧改革,淘汰落后产能,提高农民收益。并利用好苹果期货金融工具,来规避风险,发现价值。

第五部分:总结

纵观全球苹果市场,我国产量占比超过一半,同时也是全球第一大出口国。通过近年来我国苹果市场发展情况来看,苹果产业当前在种植面积与产量上已处于瓶颈期,短期内产量已不具备大幅增长的基础。因此,当我国苹果产量一旦出现产量波动,由于没有外来资源的补充,价格必将面临大幅波动。2018年清明节,全国出现大面积霜冻,苹果主产区均受到严重冻灾,预期产量大幅下降。多多苹果调研团此次,详细全面的走访国内苹果五大产区进行实地考察。通过调研汇总,预期2018年全国苹果减产量1899.05万吨,减产幅度接近43%,总产量仅为2500万吨,产量与2006年水平相当。结合早熟苹果和部分其他受灾水果的价格走势来看,我认为当前苹果价格,现在远没有到达其应用具有的高度。对于2018/19年度苹果,由于减产幅度历史罕见,因此价格的顶部是无法预估的,可能会远超人们的想象!

结语:

此次调研工作历时20天之久,本次调研过程工作量较大,感谢在调研过程中帮助调研团队的每一个果农、苹果贸易商以及帮助过调研团队的每一位朋友。结识各位朋友非常高兴,没有你们的帮助,此次调研工作无法开展和继续。调研团队在这里再次对你们的付出表示衷心的感谢,希望每一位帮助过调研团队的朋友以后身体健康,万事顺心!

风险提示:

调研团队虽然本着公平公正公开的精神,但终究会有误差纰漏,本调研报告仅供参考,不构成任何具体投资建议,如有差错,在所难免,欢迎指正;请投资者务必独立进行交易决策,调研报告不对交易结果做任何保证;市场具有不确定性,投资有分析,入市须谨慎。

出品人: 浩多多

编 辑: 叼猫耗子 MYMY梦远 扫地僧

调研成员: 一鸣惊人 闫晨光 李宇晨 杜新生 邓元林

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