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喜鹊资产周俊:期权是现阶段交易豆粕的最佳工具

周俊 2018-11-06 11:10:57 浏览量 : 711

摘要:豆粕的节奏可能会因为中美谈判启动而短期偏空,但最终市场会意识到谈判是漫长的,短时间内中国不会买美豆,现货价格会继续上涨,期货也将跟随现货上涨。

来源:喜鹊研究

一条推特引发豆粕跌停

美国时间11月1日上午7点09分(北京时间1日下午7点09分),川普发布一条推特,内容是其与中国元首进行了很长时间且很好的讨论交流,重点探讨了贸易,并说在阿根廷G20峰会的会谈计划进展顺利。中美重启谈判导致豆粕开盘大跌,直至收盘跌停,然而豆粕期权在本轮行情中大放异彩。

我们且看一天之中豆粕期权的三大经典战例:

期权第一次大机会:买看跌

11月1日晚上夜盘开盘后豆粕呈反弹走势,一个小时后川普的推特流传开来,随后豆粕开启下跌。回顾来看,大连豆粕市场是在川普发推特3个小时后才反应,当天执行价为3100的看跌期权从最低14上涨至126.5,最高收益8倍。

期权第二次大机会:卖看跌

北京时间11月2日白天,豆粕1901跌停收盘,M1901-P-3150看跌期权却没有停止上涨的步伐,当天上涨8倍,波动率从18.49%上涨至36%历史最高,此时期权价格严重高估,基本透支了标的未来下跌空间。果不其然,当天夜盘豆粕在低开的情况下,看跌期权波动率大幅回归,期权价格跌幅50%以上。我们建议在波动率短时间大幅上涨的情况下看跌期权的买方首先要了结多头头寸,并确认基本面没有大幅下跌可能,考虑卖出看跌期权。