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鸡蛋未来会有大行情吗?

周俊 2018-11-14 07:51:13 浏览量 : 1955

摘要:策略上1901已经部分透支预期,不可盲目追高,1905未来或会触及成本价,寻找预期透支或现货节点做空。

来源:周俊期权

最近,商品市场可谓风起云涌,黑色依旧火爆,化工上蹿下跳,油脂油料重点在中美,玉米牛市热情高涨,但曾为“火箭蛋”的鸡蛋仿佛逐渐被投资者淡忘,那么未来鸡蛋会有大行情吗?带着这个问题,我们来重新梳理鸡蛋基本面情况。

一、蛋鸡超长利润周期由何而来?

自2017年上半年经历7个月深度亏损以来,蛋鸡养殖进入超长盈利周期,已经连续15个月盈利,主要原因有两点,一是养殖企业资金和信心受挫,提前淘汰蛋鸡,补栏量大幅减少,二是环保政策的严格执行减少养殖企业产能,导致供给恢复缓慢。

众所周知,畜禽养殖是周期性行业,不可能一直高利润,那么未来鸡蛋的行情会掉头转向亏损吗?判断行情要从供需着手,鸡蛋需求稳定为主,重点在供给,配合以季节性需求来判断行情。

数据来源:wind 喜鹊研究

二、蛋鸡供给分析

因蛋鸡养殖产业散而小的特点,蛋鸡存栏量难以精确计算,但是上游种鸡场规模化集中化程度高,蛋鸡苗销售量便于统计,我们可以从鸡苗销售量、鸡苗价格、淘汰情况角度来模糊估算未来在产蛋鸡量。

1)鸡苗销售量。当月在产存栏是前5到17个月累积鸡苗补栏量(蛋鸡4个月开产,17个月淘汰)。因此,1901在产存栏理论上对应的是2017年8月份-2018年8月份鸡苗补栏量,1905是2018年1月-2019年1月鸡苗补栏量。1901在产存栏理论值已经确定,1905在产存栏估算仍需未来3个月的补栏量,根据目前的养殖利润及种鸡场订单情况推测,未来3个月补栏量大概率高于均值。