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声称“从没踩过雷”的翟敬勇:2019年是十年牛市起点

2019-03-12 07:53:04 浏览量 : 1798

摘要:“很多人说中小板、创业板都是垃圾公司,其实没有去这些公司看过。我们最近去调研了一批这样的公司,可以预见到他们未来的竞争力会很强。”

 

本文转自微信公众号:

聪明投资者(ID: Capital-nature )

“目前赚钱是大概率事件,而且会持续下去也是一个大概率的事件。”

“2019年是一个拐点。2019年到未来的五年、十年,中国将迎来类似于2009年美国以半导体为载体的互联网产业链发展。”

“很多人说中小板、创业板都是垃圾公司,其实没有去这些公司看过。我们最近去调研了一批这样的公司,可以预见到他们未来的竞争力会很强。”

以上是榕树投资总经理翟敬勇在近日的路演中给出的乐观判断。

翟敬勇从1996年开始投资,曾在长江证券、海通证券担任分析师。2006年创立榕树投资,去年资产管理规模40亿,2013年发行的第一只基金,到目前年化收益率超过23%。

声称“从没踩过雷”翟敬勇表示,“2019年还有很多雷。随着政策监管的趋严,这类公司就像巴菲特的名言,只有潮退的时候才知道谁在裸泳。”

除了对2019年市场的明确判断,瞿敬勇还分享了对近期大热的5G、新能源汽车、医药等行业的判断和思考的具体逻辑。

以下是“聪明投资者”整理的部分精彩纪要:

2019年是十年牛市的起点

据参与路演的人士透露,翟敬勇表示,目前赚钱是大概率事件,而且会持续下去也是大概率的事件。

翟敬勇认为,“2019年是一个大拐点。2019年到未来的五年、十年,中国将迎来类似于2009年美国以半导体为载体的互联网产业链的发展。”

原因是,第一,5G的核心是工程师的人才之争。过去20年,中国有1.4亿以上的高校毕业生,且中国工程师的平均工资只有美国工程师的1/5。

翟敬勇认为,2009年以来,半导体产业链的发展是以美国公司为首,而华为为代表的中国公司,5G技术已经超越其他国家,中国在5G产业链上也将进入像2009年美国的阶段。

第二,股市管制的放松。翟敬勇认为,管制的放松不代表放任违法犯罪,比如打击操纵股价、内部交易。但是这一次放宽了管制的尺度,提高了资金的活跃度,A股是自发性地回归。

今年投资的两大机会

翟敬勇表示今年有两大投资机会,第一,把握稀缺龙头估值修复的机会。第二,抓住成长股的机会。

翟敬勇认为,市场首先会迎来蓝筹股的估值修复,去年很多人出于恐惧把蓝筹股卖出了,恐惧是来自于担心国运,并不是企业本身问题,在去年11月初,恐慌势头已经开始缓解。

其次等估值修复以后,这些龙头企业经过了几年的供给侧改革,盈利会更加强劲。

关于成长股,翟敬勇表示,中小成长股是过去几年市场疯狂抛售的股票。从5178点跌到去年的2400点,扣除发行的新股,80%的股票跌幅超过70%。

但是接近3600家上市公司,至少有1000家都是反映中国实体经济,是各个细分行业的佼佼者,估值都非常低,有些公司确实有大股东质押问题,但其中还是能找到不少机会。

翟敬勇补充,“很多人说中小板、创业板都是垃圾公司,其实很多人没有去这些公司看过。最近去调研了一批这样的公司,可以预见到他们未来的竞争力是会很强,”

今年最能把握的三个高增长行业

翟敬勇表示,2019年是承上启下的一年,主要是房地产行业为代表的传统行业增速放缓与5G为代表的新兴产业形成对冲。

翟敬勇认为,要回避房地产产业链的公司。

原因是,房地产行业出现了寡头,寡头意味着行业的增速放缓,龙头还能活得很滋润,但是老二,老三开始走下坡路了。

而比如半导体产业链,成长是非常快的,现在蛋糕都还分不完,翟敬勇补充,有一家公司做陶瓷电容器,2018年业绩增长300%,因为全世界的电容器都在缺货。

而现在最受市场关注的5G、新能源产业链中,翟敬勇认为,智能手机、新能源汽车、智能安防是三个最能把握的高增长行业。

在翟敬勇看来,新能源汽车就像是2000年的互联网。原因是,2018年全球汽车保有量超过10亿。很多汽车公司已经宣布2030年停止生产、销售燃油车,只剩下十年的时间,光保有量的替换数量就非常大了。

关于智能手机,瞿敬勇认为,苹果是全球最好的企业之一,对比苹果,中国在手机行业的机会才刚刚开始。

5G不兼容现在的手机,而且手机又是快消品,一年半的更新周期,到2025年,假设全球80%的人会换一遍手机,全球73亿人口,35亿手机用户,剔除没有使用功能性手机的20%用户,也需要28亿的手机数量。

关于智能安防,翟敬勇认为,现在光功能性安防一年的需求就有7000亿,智能安防面世之后,会和智慧城市相互补充,每年的需求量将达到1.5万亿到2万亿。

翟敬勇表示,海康威视按目前500亿的销售收入,市场给3000多亿估值,不是随便给的,这是代表未来科技的方向。

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