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王然:趋势是在不断试错中真正发展出来的

2019-04-01 00:13:10 浏览量 : 922

摘要:趋势并不是寻找出来的,而是在不断地试错中,真正发展出来那个。

人物介绍:

王 然,毕业后从事过美股和外汇的研究,从2010年开始研究期货,具有稳定盈利交易能力,近5年平均年化收益40%,最大回撤15%,最近获得资管网第二届交易大师实盘大赛驱逐舰量化组第一名。

资管网:王然先生您好!感谢您在百忙之中接受资管网的采访,您是什么时候接触到期货并开始从事期货交易的?期货吸引你的地方有哪些?

王然:我是从2010年从事期货交易的,研究期货的过程充满探索的乐趣,既需要有较为清晰的思路,又需要一些顿悟的智慧,以及统计学的方法,我本身是比较喜欢钻研的性格,所以选择期货交易。

资管网:您踏入期货行业也有近10年了,回顾自己的期货交易之路,您有什么感悟?谈谈您对期货市场的理解。

王然: 我觉得程序化交易是应对期货市场很必要的手段,人很容易陷入一些认知偏差和思维误区。举例来说,有很多短线方法用眼看的时候会觉得成功率很高,但是当你真把所有模糊的地方都确定下来测试的时候,你会发现其实并不是那样的。虽然历史测试盈利的系统未来可能会失效,但是没有经过历史测试的方法多数都是存在问题的。

资管网:在您的期货生涯中,遇到的最大困难是什么,依靠什么走出了困境?

王然:我觉得期货最大的困难在于,没有某个策略是持续有效的,这是一个需要终身研究的工作,没有别的办法。

资管网:您的团队在第二届交易大师比赛上获得驱逐舰量化组第一名,您觉得是交易方法上获得了突破还是行情的配合?

王然:趋势类策略一定要行情配合的,方法上主要在于既要保持不断地入场,止损,还要在行情不匹配的时候亏得不太多,等到行情出来的时候才不会错过行情。

资管网:您主要做趋势交易,您对趋势是怎么理解的?您又是如何来寻找趋势的机会的?

王然:其实趋势并不是寻找出来的,而是在不断地试错中,真正发展出来那个。

资管网:现在有很多程序化交易者都自制量化平台进行交易,请问您是用自己的量化交易平台还是用商业平台进行交易?您认为两者的优点和缺点分别在哪些方面?

王然:我用的是商业平台,优缺点主要看策略类型,如果是高频交易,肯定需要自制量化平台,趋势类一般不需要。

资管网:程序化交易实现盈利的前提是拥有一套好的交易系统,您觉得一套好的交易系统应该包含哪些方面?

王然:一套交易系统肯定要包括入场离场等不必多说,好的交易系统很重要的一个指标是风险收益比,年均盈利/最大回撤,一般趋势类系统12品种组合10年历史数据能在2以上的策略就算不错了。

资管网:您有关注基本面分析吗?基本面的消息对您的交易是否有影响?

王然:期货存在的意义就是在于现实因素的不确定性,基本面的因子多到无法列举,任何一个因子的变化都可能引起“蝴蝶效应”从而对结果产生颠覆性影响,可即使是加入成千上万个因子,也很难建立有效的模型,除非未来量子计算机能预测一朵云三个月后的形态,否则基本面分析并不会比纯技术方法强太多。

资管网:您是否会人工干预策略的运行?若有干预,主要体现在哪些方面?

王然:我会在某些时候对策略进行人工干预,不过这种干预必须是十分慎重的,可能一年也就控制在1到2次,主要在于大的行情走完之后通常会是可怕的震荡,虽然策略本身具有抗震荡的性能,但是人工退出来也不妨是一个选择。任何事情都是有代价的,主观干预策略可能会错过较大的行情。

资管网:有的人认为程序化交易策略应该定期调整或更换,有的人认为交易策略产生后就不必更改。您是如何看待这个问题的?您的交易系统是否会定期调整参数或者更换策略?

王然:我认为是需要调整和更换的,但是否“定期”很难说,因为行情未来走成什么样子,就像没有谁知道自己10年后,甚至5年后在干什么一样,不确定性是现阶段期货存在的意义。

资管网:请问您当前的期货交易中总共有多少个策略?各个策略的特点是什么?策略之间是如何配合以及分配资金的?

王然:我当前的期货交易中主要有3到5个策略,不同的策略主要是为了适应不同的行情,我会采用平均分配的方法。

资管网:单品种仓位和整个账户的仓位,您会如何设置?在什么情况下,您会考虑加减仓?

王然:对于多品种组合来说,我是平均分配的,账户的仓位,要根据历史测试的最大回撤来定,核心是要让历史最大回撤不超过总亏损的10%-20%,具体看资金方的要求。

资管网:账户worldbase操作品种涉及12个,包括PTA、棕榈油、螺纹钢等等,您选择这些品种的条件是什么?为什么选择操作这些品种?

王然:一方面看历史测试,一方面综合考虑一些因素,比如化工,黑色,金属,农产品都应该有一些。

资管网:近两年来新品种上市的速度在加快,去年上市的原油、燃料油、纸浆和乙二醇期货颇受欢迎,但是一些量化交易者可能会由于历史数据不够而选择暂时观察这些新品种。您怎么看待这些新上市的品种?您目前有关注和参与这些新品种交易吗?

王然:活跃的新品种通常都是比较适合趋势交易的,我也有关注并且打算参与。

资管网:获得利润后如何守住利润也是关键,您的交易系统中风险控制又是如何设置的?

王然:一方面,策略的制定本身就要考虑这个因素,另一方面,人工干预也可以起到一定作用。

资管网:有程序化盘手表示,他们策略的研发思路主要来源于论文和一些高手文章。对此,想问下您在研发策略时,思路和灵感主要来自哪些方面?

王然:这个是需要的,我也会借鉴一些成熟的策略思路,比如海龟,DT等交易思路。

资管网:对于一个刚进入期货市场的新手,如果想学习做程序化,应该从哪些方面入手?应该树立哪些理念?

王然:新手尽量不要进行较大资金量的实盘交易,可以用模拟,如果想学习程序化,就用一些商业平台入手比较简单。 理念上应当以趋势交易为基础。

资管网:您个人是对自己的未来投资生涯是如何规划的?

王然:一方面要不断的完善自己的系统,这是一个持续性的工作,另一方面如果有机会我希望参与更为广泛的合作。

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