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鸡蛋2块5 ,远月要走出“火箭蛋”?

2020-02-17 17:51:52 浏览量 : 18427

摘要:

突如其来的新冠肺炎疫情,打乱了鸡蛋现货的物流和贸易流程,各地报价较为混乱,期货价格春节后开市以来出现了猛烈的下跌。作为最贴近百姓生活的期货品种,鸡蛋价格成为观察疫情影响的重要指标。

危机已经产生,我们在一边认真应对的同时,更应该寻找希望和机会。那鸡蛋期货在这一轮危机中会酝酿着怎样的机会呢?

为此,资管网对格林大华的期货研究员王立力进行了沟通,以下是观点的梳理。

 

一、请问鸡蛋现货价格在什么区间?

答:目前各地报价差异较大,贸易成交量较小,平均价格在2.5元/斤左右。

二、目前新冠疫情影响下,蛋鸡养殖户盈利状况如何?

答:整个一季度,鸡蛋现货要跌破养殖成本线。

新冠疫情影响供需,需求端院校、餐饮、深加工延期,百姓消费量下降;供应端产区蛋鸡继续生产,加上屠宰场及活禽交易市场关闭,导致被动延淘,库存积压进一步加剧,料本周蛋价继续保持低位,短期养殖户仍处于大幅亏损状态。

  

三、由于库存超预期积压,养殖户是否有强制换羽、缩减产能的现象?

答:目前,强制换羽并不普遍,中小养殖户基本上不会这么干。

 

四、鸡蛋近月做空已人尽皆知,在期货交易上有何风险和机会?

答:近期跌越多,远期行情就越大。202006合约之前的合约都还处于空头趋势之中。目前更应该轻视现货价格,聚焦远月合约,逢低分批布局多单,包括070809;远月尤其以08合约最强。

从期货上周运行情况看,2月10日-2月14日:鸡蛋07合约上涨104点;08合约上涨150点;09合约上涨131点;远月合约均持续上涨。

 

五、湖北的鸡蛋难以往外调运,如果疫情解除,这个量涌出,是否带来巨大的供应压力?

答:湖北鸡蛋的产能占全国6%左右,内销5%,全国净供应1%。

  

六、请详细分析一下做多远期合约的逻辑?

答:目前养殖户亏损严重,且销售困难,加上鸡苗运输受阻,主观及客观均不利于补栏增加,料后备鸡存在断档情况。

在产蛋鸡中,通过数据推断320天以上蛋鸡占比约48%。

因此“补少淘多”的情况下,未来存栏量大幅锐减概率较大,叠加未来疫情缓解及消费旺季

等因素,不排除远月期价走出“火箭蛋”。(备注:远期利多)

 

七、蛋鸡的补栏缺口如何形成?

答:1、养殖户亏损严重,补栏积极性差。

2、养殖企业多为农村,运输影响较大,且种鸡场孵化量小。

1月底2月初时,鸡苗销售难度极大,种蛋入孵率普遍大幅下调。

 

八、从产业逻辑看,为何未来最强的合约是08

答:从蛋鸡的生理特性看,夏季炎热产蛋率下降,不宜储存;从消费习惯看,中秋消费旺季较为集中;从期货交易预期的博弈习惯看,对应的8月份合约会提前于现货走出年内高点。


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