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行业净利骤降,多家期货公司股权变更,什么信号?

资管网 2022-05-30 10:16:39 浏览量 : 6804

摘要:近期,有多家期货公司股权发生变更,除券商外有更多现货企业入主期货公司。

近日,北京、上海、广州和深圳等一线城市房贷利率下调,引发关注。此前全国已有100多个城市的银行自主下调房贷利率,“房贷降了”成为共性现象。

业内人士表示,本轮房贷利率下调,是为了降低居民负债成本、支持合理住房需求、拉动消费需求,进而稳定经济增长、保障改善民生。各地要坚持“房住不炒”定位,从自身实际出发,持续完善差异化住房信贷政策,支持刚性和改善性住房需求,共同促进房地产市场平稳健康发展。

定价机制如何运转

本轮房贷利率下调与贷款市场报价利率(LPR)关系密切

一方面,目前99%的房贷利率与5年期以上LPR挂钩,前者因后者变动。另一方面,房贷利率有三层定价机制,每一层的变动都可能引发具体利率变动。“个人住房贷款利率、首付比例的确定,采用全国、城市、银行三层定价机制。”人民银行相关负责人近期表示。

定价机制如何运转?首先,监管部门在全国层面给出一个“底”。此前,首套房、二套房利率的“底”分别是5年期以上LPR、5年期以上LPR加60个基点;5月15日监管部门联合发布通知,首套房利率的“底”降至5年期以上LPR减20个基点,二套房暂时不变。其次,各城市秉承因城施策原则,决定在全国“底”的基础上加多少个基点或不加,作为该城市的“底”;最后,各银行结合自身经营情况、客户风险状况等因素,自主决定在该城市“底”的基础上加多少个基点或不加。

近期,有多家期货公司股权发生变更,除券商外有更多现货企业入主期货公司。

受疫情影响,今年4月份期货行业净利骤然大幅下降,业内人士认为近期频现的股权变更,也与原控股期货公司的股东经营出现困难、缺乏现金流有关。

目前大宗商品价格处于历史高位,但中长期来看,下行风险不容忽视。

物产中大期货有限公司副总经理景川对第一财经记者表示,随着股东增资,期货公司盈利能力或有所改善,叠加《期货和衍生品法》的颁布,行业规范力度加大,服务实体经济相关业务为重要突破方向。

清仓VS购进

近期有多家期货公司发生股权变更,有的选择清仓,有的则加持股份。

例如,美尔雅(600107)期货近日易主酒业公司。该公司第一大股东湖北美尔雅股份有限公司于5月25日发布公告称,已与正涵投资签署了《股权转让框架协议》,美尔雅拟向正涵投资协议转让其所持有的美尔雅期货45.08%的股权。

公开资料显示,正涵投资是国内保健酒“劲酒”生产商劲牌有限公司旗下全资子公司。如本次交易完成,正涵投资将成为持有美尔雅期货75.06%股权的控股股东。从业绩来看,截至2021年底美尔雅期货实现净利润9159.12万元,同比增长96.19%。

另外,华泰期货将成为华泰证券(601688)的全资子公司。根据华丽家族(600503)股份有限公司5月26日发布公告称,将向华泰证券出售华泰期货40%股权,获得15.9亿元现金,以“优化资产结构,聚焦房地产开发业务”。

公开信息显示,华丽家族所持有的华泰期货40%股权为2015年从西藏华孚投资有限公司收购所得。2021年报显示,华泰期货报告期内实现净利润3.68亿元,同比增长66.61%。

还有多家期货公司因股权变更而更名。招金期货5月20日发布公告称,公司名称变更为“山东齐盛期货有限公司”。就在去年3月,良运期货因股权变更,更名为恒力期货。

此外,今年5月以来,浙商期货、中信建投(601066)期货、华泰期货、银河期货等纷纷传出增资消息。

宝城期货金融研究所所长程小勇认为,近期期货公司股权变更频繁,一方面是券商加大对旗下期货业务的布局,部分实体企业也开始参与期货交易;另一方面受疫情影响,部分原先控股期货公司的股东因经营不善,可能被迫转让期货公司股权。

行业盈利腰斩

值得注意的是,今年4月份期货行业净利遭遇“腰斩”。

根据近日中国期货业协会披露的4月期货公司经营情况,截至2022年4月末,全国共有150家期货公司,分布在31个辖区。4月份行业整体交易额为40.77万亿元,交易量4.69亿手,净利润4.89亿元,同比下降49.79%,环比下滑60.22%。

业内人士分析,受行情和宏观因素影响,近期期货市场交易量和持仓量有所下降,且资本市场疲软、期货公司投资收益降低,导致行业盈利水平突降。通联数据Datayes!统计显示,行业一季度盈利能力明显下滑。

经营数据方面,中期协数据显示,4月期货公司整体份营业收入同比下滑24.51%,手续费收入下滑4.81%,净利润同比大降49.79%。今年前4个月,期货公司净利润合计31.45亿元,同比增长0.12%。

从商品市场表现来看,南华商品指数年内触及历史高位2569.47点,而跟踪大宗商品类股票整体表现的中证商品指数2022年初至今下累计跌超7%。中信证券(600030)首席FICC分析师明明认为,2022年或是大宗商品见顶之年。

明明预计,2023年随着全球海外主要经济体紧缩政策的陆续落地,大宗商品价格有望逐步回落,但相较2019年疫情爆发前的水平,其价格绝对值处于高位的持续时间或长于预期。

吴树建摄(中经视觉)由此可见,本轮房贷利率下调的主要原因有二:其一,5年期以上LPR下调,房贷利率跟随下降。5月20日,5年期以上LPR从4.6%降至4.45%。“本次LPR报价首次只下调了5年期以上品种,这种结构性‘降息’将对稳定信贷总量、提振中长期信贷需求产生积极作用。”中国民生银行首席研究员温彬说。其二,各城市、各银行根据当地实际情况,在不突破全国利率下限的基础上,将此前较大幅度的加点适度回调,部分城市的回调幅度超过100个基点

一二三线城市各异

尽管房贷利率普遍下调,但一二三线城市的下调主因、下调幅度却有较大差异,需要因城而异具体分析

观察北京、上海、广州和深圳等一线城市,房贷利率下调的主因是5年期以上LPR下降,原有的加点幅度未发生明显改变。其中,北京地区首套房利率由5.15%降至5%,二套房利率由5.65%降至5.5%,均下调15个基点,与5年期以上LPR下降幅度一致;上海地区部分银行首套房利率由4.95%降至4.8%,二套房贷利率由5.65%降至5.5%;广州、深圳首套房利率则分别降至最低4.45%、4.75%,不同银行有所差别。

为何一线城市房贷利率未大幅下降?这与房地产市场供需有关。最新数据显示,不论环比还是同比,4月份一线城市新建商品住宅销售价格、二手住宅销售价格均上涨。“从环比看,一线城市新建商品住宅销售价格上涨0.2%,涨幅比上月回落0.1个百分点;二手住宅销售价格上涨0.4%,涨幅与上月相同。”国家统计局城市司首席统计师绳国庆说,从同比看,新建商品住宅、二手住宅销售价格分别上涨3.9%和2.4%,涨幅比上月均回落0.4个百分点。

反观二三线城市,其住房需求近期有所减弱,主要原因有两方面。一是受新冠肺炎疫情持续影响,许多市场主体十分困难、居民预期收入下降,市场需求减弱;二是此前部分二线城市执行的首套房利率较高,有些甚至超过6%,一定程度上影响了购房者需求。为此,近期部分二三线城市在遵守全国利率下限的基础上,大幅调降了当地的房贷利率。贝壳研究院日前发布的报告显示,与2021年高点相比,郑州、无锡、绵阳、眉山、新乡等地首套房主流贷款利率下调幅度普遍超过150个基点。

支持合理住房需求

4月底召开的中共中央政治局会议指出,支持各地从当地实际出发完善房地产政策,支持刚性和改善性住房需求。日前召开的稳增长稳市场主体保就业座谈会指出,要稳地价稳房价,支持居民合理住房需求,保持房地产市场平稳健康发展。

当前,降低居民的负债成本十分必要。“对于存量住房贷款而言,5年期以上LPR下降会降低房贷成本,这有利于稳定房地产市场预期、促进房地产销售,同时,负债成本的降低也有助于促进居民的消费需求增长。”温彬说。

“预计多数银行将显著下调房贷利率,更好地满足居民的购房消费需求。”复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼认为,在经济下行压力较大、有效信贷需求不足的情况下,房贷很可能重新成为各家银行的优质信贷资产,这将加剧房贷市场的竞争。

值得注意的是,更好地满足购房者合理住房需求,必须围绕稳地价、稳房价、稳预期目标,因城施策落实差异化住房信贷政策。“对于住宅去库存周期较长的城市,政策调整的力度和步伐可适度加大。”董希淼表示,对于购房消费需求相对充足、房价有上涨预期的城市,政策调整的方向、目标要放在“维护房地产市场良性循环”上,进一步降低居民住房消费负担,牢牢守住“房住不炒”定位。

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