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黑色反弹 焦煤焦炭能不能跟?

资管网 2022-07-25 10:22:02 浏览量 : 7509

摘要:下周预期市场环境变化,宏观情绪好转,成材需求或有增加的可能,但成材传导到炉料依旧需要时间,且需要关注澳煤进口的潜在风险。操作建议是焦煤焦炭空头择机离场,以观望为主。因为宏观情绪好转,市场存在反弹的可能,继续做空可能面临亏损,但是做多又存在澳煤突然进口的风险,所以建议下周以观望为主。

文章来源:中衍期货

本周焦煤焦炭震荡下行,周五强势反弹,焦炭周五收于2628元/吨,较上周五2543元/吨上涨85元/吨;焦煤周五收于1924.5元/吨,较上周五1964.5元/吨下跌40元/吨。本周钢材产量为883.23万吨,环比减少23.31万吨;钢材总库存为1948.38万吨,环比减少94.64万吨,其中,社会库存为1379.9万吨,环比减少52.84万吨,钢厂库存为568.48万吨,环比减少41.8万吨,本周钢材总库存的降幅显著,需求端有好转预期。

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焦炭需求:

本周247家钢厂铁水日均产量为219.24万吨,环比减少3.1%,本周铁水产量下滑幅度较大,但钢材总库存下滑幅度也较大,且钢厂去库幅度是近一个月最大幅度,下游的采购意愿预期增强。从宏观环境来看,近期疫情影响减弱,旅游业率先开始复苏,旅游城市的房地产也可能受到带动,整体宏观情绪好转,预期下周铁水产量降幅下降或维稳运行,对焦炭的需求预期增加。

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焦炭供给:

本周独立焦化企业的日均产量为56.45万吨,环比减少8.21%;247家钢厂日均产量46.5万吨,环比减少1.42%。钢厂和焦化厂焦炭产量均出现明显下滑,中焦协市场委员会近日召开市场分析会,山西、河北、河南、山东、陕西等地主要焦化企业参加会议,与会人员针对当前行业经营情况达成限产50%以上,带动同区域企业共同限产,立即停止或减少全部煤炭采购等共识,这可能导致下周焦炭供给进一步减少,但从下图可以看出目前焦炭产量已经在历史低位,下周维持现有产量的可能性较大。

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焦炭库存:

本周焦炭库存为956.74万吨,同比-4.54%,环比+0.29%,其中港口库存为262.1万吨,环比-1.09%,247家钢厂库存为594.27万吨,环比-3.03%,独立焦化企业库存为100.37万吨,环比+31.81%。本周在焦炭产量显著下滑的情况下,焦炭库存依旧略有增加,钢厂有明显去库,但焦化厂存在累库,目前需求端的利好仍未从钢厂传递到焦化厂,也未从成材传递到炉料。下周若焦化厂依照中焦协会议的决策进行限产则供给可能偏紧,需求下周可能向炉料传递,预期有所抬升,但幅度可能不大,7月21号焦炭第四轮提降落地,当天蒙煤通关量有所下滑,目前利润仍集中在焦煤,宏观环境整体好转后焦化厂处境依旧艰难,阻碍产能的释放,总体看来下周焦炭库存可能略降。

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焦煤供给:

蒙煤进口本周一到周四日均增加48.25车,本周疫情封控解除,且7月19号甘其毛都口岸首次尝试无人车运输通关20车,后期有望增加到40车,无人车运输会大大减弱疫情的影响,有利于进口的稳定。7月21号焦炭第四轮提降落地,当天蒙煤通关量有所下滑,目前利润仍集中在焦煤。澳煤进口目前仍无确定性消息,但在8月份进行的可能性较大,这会对多头形成较大风险。供给总体稳中有增。

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数据来源:钢联数据

焦煤库存:

本周矿山企业库存333.45万吨,环比+3.49%,港口库存223.36万吨,环比+5.25%,247家钢厂库存832.68万吨,环比-1.61%,独立焦化企业库存864.62万吨,环比-8.58%。本周独立焦化厂去库较多,钢厂略微去库,港口和矿山企业库存增加,主要原因仍旧是利润集中在焦煤,焦化企业本身亏损,本周还完成了焦炭的第四轮提降,焦化厂的采购积极性降到了历史低点,预期下周焦化厂采购依旧低位,但钢厂采购可能会略有增加;焦煤供给下周预期稳中有增,需求低位盘整,焦煤库存预期增加。

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