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供应充足,大豆中期弱势难改

资管网 2022-11-23 09:31:49 浏览量 : 8636

摘要:

自2022年10月国内新作大豆增产上市以来,豆一期现市场均呈单边弱势下行走势,11月中旬期货市场价格有所企稳,但现货市场价格仍然小幅走弱,短期内豆一2301合约有望围绕5700元/吨上下振荡。预计在新年度国产大豆供需趋于宽松的背景下,后期收储政策若无加码,期价中期走弱趋势难以改变。

农业农村部市场预警专家委员会发布的2022年11月中国农产品供需形势分析报告数据显示,2022/2023年度我国大豆实现恢复性增产,大豆面积和单产双增令产量增加至1948万吨,较上年度增加308万吨,产量仅次于2020/2021年度的1960万吨,为历史第二高年份。

综合看来,今年国产大豆增产已成定局,国产大豆供应充足。需求方面,受到宏观经济影响,国内市场商品需求同比下降,国产大豆下游的蛋白厂、食品厂及油厂采购均持谨慎观望态度,近期中储国产大豆销售拍卖成交率大多数场次低于10%,产区农户销售进度明显慢于往年,市场供强需弱格局明显。

机构调研显示,2022年11月黑龙江大豆销售进度不足30%,与往年同期相比明显偏慢,为近4年来的最低年份。其中,绥化、齐齐哈尔新豆购销总量较大,但由于产量增幅明显,销售进度数据依然低于往年。由于近期东北产区物流遇阻,预计后期销售进度将会进一步放缓。销售数据显示,当前农户销售国产大豆已经出现一定程度的“卖难”现象。

今年东北大豆蛋白含量较往年偏低,低蛋白大豆价格持续疲软,市场难觅买家,如果地储增储收购,这将增加低蛋白大豆的需求,并支撑整体大豆的需求。今年国产大豆产量增量明显,目前国储大豆收购已经持续1个多月时间,部分国储库收购指标已经完成,并开始随行就市下调收购价格,下游持续观望,市场整体购销心态偏空。地储增储的消息一度有效提振了市场情绪,但由于今年增产幅度太大,预计地储收购数量有限,短期价格高位盘整后仍然可能承压下行,市场看空预期将持续存在。

综合看来,今年国产新作大豆供过于求的局面较为明显,期价中期仍然承压,但期价10月以来的跌幅较现货明显偏大,近期2301合约基差扩大至200—300元/吨。临近交割月,空头平仓令期价重心上移,豆一2301期价围绕5700元/吨振荡,建议投资者暂时按5600—5800元/吨波段交易。中期看,在现货价格大幅下跌之前,出台大规模收储政策的概率较小,且农户销售进度偏慢令销售压力后移,供大于求的预期持续施压远月期价,豆一2305合约期价向上反弹的空间可能较为有限,操作思路上仍应以逢高沽空为主。(作者单位:弘业期货)

本文内容仅供参考,据此入市风险自担

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