期货上黑色系品种主要指螺纹钢，铁矿石，焦煤，焦炭，因为色泽原因加之上下游产业链的关系，统称黑色系
唐山现阶段供应情况如何，下一阶段限产如何执行，对钢材供应和原料需求有何影响，终端需求现状及预期如何等等，是现阶段黑色市场的关键逻辑。
近期焦炭价格明显上涨，铁矿价格稳步上行，而螺纹价格也出现一定反弹，总体来说和我们前期判断的逻辑较为一致，但投资者仍然有比较多疑问，我们选取和各方交流中比较关心的问题做一个总结。
短期内，由于节日后利多集体发酵的情绪已过，现货市场预计维持650-670元/吨的价格高位震荡，而期货价格存在阶段性调整的可能。
短期内现货价格仍然处于下跌态势，但期价下跌空间已经不大，预计将在低位反复震荡，现货价格则可能在环保预期发酵后，随着贸易商的重新囤货而企稳。
2018年是环保大年，“2+26”城市以及汾渭平原地区均受环保影响，唐山作为焦炭消费重镇，一直以来当地钢厂、焦化生产情况备受外界关注。此前唐山市政府多次下文落实环保减产情况，但如今唐山高炉及焦化限产预期依然扑...
绝代神焦强得超乎想象，如今现货也逐步跟了上来。8月主流价格预计上涨400-500，9月仍有上涨动能。快速升空后，目前神焦进入预定轨道“停车坐爱”。
通知》提出，当前，水泥、平板玻璃行业产能过剩形势依然严峻，各地省级主管部门要牢固树立“四个意识”，增强“四个自信”，提高政治站位，充分认识严禁新增产能对转化发展动能、优化产业结构、推动经济高质量发展的...
从目前价格的绝对高位来看螺纹钢的价格体系，rb1810合约因为有期现价格回归的支持难以深跌，而远期合约，因为下游行业预期的边际变化，未来存在不确定性，那么“买近抛远”或许是表达不确定性的一种方式。
总体来看，焦煤供给比较稳定，需求是最大的变量。在焦化行业环保去产能/去产量的大背景下，焦煤需求难有增长，焦煤价格可能步铁矿石的后尘，长期内处于弱势震荡的格局，其节奏跟随钢材和焦炭。
真实需求将超预期：地产低库存以及施工面积严重滞后，使得地产韧性很强，并且比市场普遍预期的更早爆发，这也使得我们对于地产的中性预期改变，地产用钢需求将弥补基建用钢需求的下降，今年真实需求将超预期。
黑色商品2016供需错配，2017供给结构性矛盾、需求稳定，今年供给刚性、需求下降，这不是讲预期，而是摆现实，黑色弱势已定。
西南证券策略分析师朱斌指出，过去十年中，当供需差由小变大时，周期品价格就开始下跌，当供需差由大变小时，周期品价格就企稳上升。这种规律能够穿越经济周期的波动。
1.后续累积库存要比目前主流预期的高；2.不是冬储决定价格，而是价格决定冬储；3.节后三四月份旺季的预期目前是无法证伪。4.产能置换新规下，供给刚性边际变动弱，价格拐点看需求变化。
昨天商品市场哀鸿遍野，特别是黑色系焦炭跌停8%沦为重灾区，从铁矿、双焦、螺纹热卷、到硅铁锰硅，习惯性暴涨暴跌的背后到底蕴含着什么问题？
总体来看，明年初螺纹钢价格走势如何，主要取决于12月份的库存是否可以增加。如果12月份的库存足够，则将能支撑到高炉复产，螺纹钢将会在高位徘徊。如果12月份库存依旧处于低位，则明年螺纹钢上涨将是大概率事件。
