先抑后扬，全年净利润同比+16%，四季度净 利润同比翻番

北京时间4月1日，东吴证券发布了关于证券行业2024年年报的深度研究报告。报告指出，2024年证券行业先抑后扬，全年净利润同比增长16%，其中第四季度净利润更是同比翻番，显示出行业强劲的复苏势头。总体来看，报告揭示了证券行业在面临挑战中展现出的韧性和潜力。

在报告中，东吴证券分析师孙婷和何婷对证券行业2024年的整体表现进行了全面梳理。他们指出，尽管年初市场波动较大，但随着政策环境的改善和市场情绪的回暖，证券行业逐步走出低谷，全年净利润实现了正增长。特别值得一提的是，第四季度净利润的同比翻番，为行业全年表现画上了圆满的句号。

报告详细分析了证券行业各子业务的表现。经纪业务方面，日均股基交易额同比增长23%，显示出市场交投活跃度的显著提升。投行业务虽然受到政策收紧的影响，但下半年降幅有所收窄，显示出行业在适应政策变化中的调整能力。资管业务则在小幅下滑后企稳回升，资产管理规模同比提升。自营业务方面，受益于债券市场的强劲表现和股市的波动上行，券商自营投资净收益同比大幅增长40%，第四季度更是同比翻番。

此外，报告还提到了券商股估值较低的现状，以及行业发展政策的积极影响。分析师认为，在资本市场高质量发展的背景下，大型券商优势显著，行业集中度有望持续提升。基于此，东吴证券推荐了中信证券、招商证券、中国银河等大型券商，以及弹性较高的互联网金融公司如东方财富等。

市场人士普遍认为，东吴证券的报告为投资者提供了对证券行业全面而深入的理解。证券行业作为金融市场的重要组成部分，其业绩表现和未来发展前景一直备受关注。东吴证券的报告不仅揭示了行业在2024年的复苏势头，还为投资者展望了未来的投资机会。

值得注意的是，报告也提到了行业面临的风险和挑战，包括权益市场大幅波动、宏观经济复苏不及预期、资本市场监管趋严以及行业竞争加剧等。分析人士认为，这些因素可能对证券行业产生一定的影响，投资者在制定投资策略时需要充分考虑这些因素可能带来的风险。

总体来看，东吴证券的证券行业2024年年报深度研究报告为市场提供了宝贵的行业洞察。在当前经济形势下，投资者应密切关注证券行业的政策变化和市场动态，结合自身投资目标和风险承受能力制定合理的投资策略。同时，也可以参考专业机构的研究报告如东吴证券的这份报告来辅助决策，以把握市场机遇并降低投资风险。