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尊嘉资产:耐心是投资最大的美德

资管网 2016-01-22 08:56:13 浏览量 : 739

摘要:投资是一门艺术,投资需要时间,投资有高潮也有低谷;如果在过去的一年里,运气没有站在您这边,请不要着急,耐心是投资最大的美德。


资管网:恭喜尊嘉资产2015年再创佳绩!旗下多个产品表现优异收益居前,【尊嘉稳健增长】、【尊嘉ALPHA1号】位于“资管网·2015年股票对冲策略”排名第一、第七;宏观策略产品【尊嘉新盈冲】进入“资管网·2015年CTA基金量化策略组”前十。请胡总回顾一下2015年的交易历程?

胡总:2015年市场波动剧烈,上下半年冰火两重天。在上半年的大牛市中,对于数量化投资管理者而言,是最具有挑战和诱惑的阶段,主动式管理产品的收益率几乎都有超过100%的回报,有些优秀团队管理的产品收益甚至超过了200%;当时我们最进取的产品,例如:“新盈冲”和“稳健增长”在上半年才取得仅仅80%左右的收益,在那样的环境下,我们没有产生任何动摇,继续坚持原来模型没有改变,这一点是最让我们欣慰的。

下半年市场迅速转换为熊市,转换速度之快,超出了绝大多数人的想象。由于我们按照模型的信号来交易,没有人工干预,所以在股灾的时候,没有出现大的回撤。当然,模型并不能保证百分之百的正确,只是去年下半年的行情中,我们的运气比较好,或者说模型的运气比较好,在市场比较关键的时候都做出了正确的选择,没有出现大的差错,回撤比较小。

资管网:请您总结一下公司在2015年的变化(或收获)?

胡总:最大的变化,就是长大了一岁。(玩笑)

坦率地说,最大的收获,就是面对困难和压力的时候,坚持和毅力!

在2015年初的时候,我们的市场中性策略基金,正是在最低谷的时候,是坚持和毅力让我们在5个月内爬出了泥潭。在5月份,当市场中性策略基金净值得到恢复并连创新高时,进取型的“新盈冲”和“稳健增长”,在当时基本处于快要掉队的排名序列了,但仍然是坚持,保证了运作的一致性,才迎来了下半年的转机。

在2015年里,我们是幸运的那一小部分,应该看到在业绩不幸运的团队里,有许多团队是非常优秀的,我认为他们比我们还优秀,只是短期的运气不好而已,应该承认,就一年的业绩而言,运气的成分挺大的。

资管网:您如何看待2016年的投资机会?尊嘉的应对方式?

胡总:公司一直坚持量化投资,所以没有对宏观经济进行持续、深入的研究,对于这个问题认识不深,请谅。

资管网:公司在2016年有哪些计划?

胡总:最近两年,公司的财务状况得到了较大的改善,公司管理团队一致同意,加大对基础设施的投入,建设更大、更快、更加完备的信息基础设施;扩大研究团队,加大人才培养。

资管网:作为国内最早一批以量化对冲为主要交易手段的私募基金公司,如何看待国内最近几年出现的量化对冲基金潮?您认为一个量化对冲私募基金成功关键在哪里,是否可以分享一下尊嘉资产成立7年来的经验?

胡总:对比发达成熟的西方资本市场来看,国内的量化对冲基金,无论是数量、规模,还是行业占比,未来的发展空间还是很大的。特别是,当前整个社会正在加速向信息化、智能化演进,量化投资未来必将在资产管理行业中占比越来越大。

其实做量化对冲私募基金公司,与其他类型的创业公司没有太大的差别,主要的因素我认为有两点:专注与毅力。

北京尊嘉资产管理公司自08年筹备、09年开业、11年才开始发行首支基金,至今已经走过了接近8年,走过的弯路无数,能走到今天,确实比较幸运,我们感恩所有的投资人的信任,感谢所有第三方合作机构的支持,感谢大家对我们的关注!

进入2016年,能否给投资者一些投资寄语?

投资是一门艺术,投资需要时间,投资有高潮也有低谷;如果在过去的一年里,运气没有站在您这边,请不要着急,耐心是投资最大的美德。

如果您投资的私募基金过去一年的表现不完美,不要着急,不要匆忙下结论,花时间,仔细了解一下出现问题的原因,如果他的理念和风格依然是您所欣赏的,请给他们些时间。

祝大家2016年投资顺利!

【基金经理】:

宋炳山。现任本公司投资总监,历任博时基金管理公司,研究部研究员,裕隆基金经理助理,基金裕阳基金经理,基金裕华基金经理,交易部总经理;富国基金管理公司投资副总监兼任基金汉兴基金经理;东方基金管理公司投资决策委员会主任委员、副总经理主管投资,并兼任东方龙基金经理;长盛基金管理公司投资决策委员会主席、副总经理并主管投资。成绩荣誉:1.荣获第五届“中国最佳私募基金”私募管理人•2012年度最佳奖。 2.荣获“外贸信托尊嘉ALPHA”荣获私募排排网•融智评级“2012年度中国对冲基金相对价值策略”第三名。 3.荣获盈冲一号”荣获私募排排网•融智评级“2012年度中国对冲基金宏观策略”第二名。 4. 荣获国金证券第五届“中国最佳私募基金”私募管理人2012年度最佳奖。 5. 荣获朝阳永续2011年度中国私募基金风云榜阳光私募信托产品新锐奖季军。 6.“第六届中国私募金牛奖”,北京尊嘉资产管理有限公司获颁金牛私募管理公司(宏观期货策略)。

【投资顾问】

尊嘉资产。北京尊嘉资产管理有限公司是中国第一批真正意义上的对冲基金。公司成立于2009年9月1日,由业内精英组成的专业团队,以数量化投资为主要发展方向,采用多空交易手段进行组合管理。公司以领先的技术优势、高效专业的服务品质为高端客户提供各种对冲基金产品。作为国内证券市场对冲基金的开拓者,尊嘉资产拥有多风格、多层次的数量化投资策略,并通过自主研发的程序化交易系统来强化收益的客观性和可持续性。

【净值走势】:

 

【月度收益率表%】:

     【周收益】:

产品成立以来运行120周,周最大盈利20.58%,周最大亏损19.63%,平均1.47%,盈利周占比63%。

【风险指标统计】:                           

【回撤曲线】

产品成立以来最大回撤19.63%,回撤起始于2015/7/24,2014/7/31到达阶段性谷值,2015/10/16修复回撤。

【夏普分布图】 

截止2015/12月,期货资管网收录的连续运作满1年的股票对冲基金产品中,成立以来年化夏普值最大3.22,中位数1.24,80%的产品夏普值在(0,2)之间,尊嘉稳健增长年化夏普值为2.74,该产品的风险调整后收益水平位于所有产品前5%。

【综合评价】

尊嘉投资,国内最早发行阿尔法对冲产品的私募团队之一,全部采用量化手段,策略上以阿尔法对冲为主,部分资金做CTA策略。

尊嘉资产管理的外贸信托稳健增长集合资金信托计划,2013/09成立,量化趋势与量化套利混合策略。截止2015/12/31,运行28个月,累计收益率407.82%,年化收益100.65%,最大回撤19.63%。24个月盈利,盈利月占比85.71%。

产品成立以来运行120周,周最大盈利20.58%,周最大亏损19.63%,平均1.47%,盈利周占比63%。产品成立以来最大回撤19.63%,回撤起始于2015/7/24,2014/7/31到达阶段性谷值,2015/10/16修复回撤,回撤修复共3个月。

产品月收益较为稳定,最大单月盈利25.7%(2015/3),最大亏损-2.7%(2014/5)。该产品体现出非常强的风险控制能力,成立以来的收益波动风险较小,年化下行风险仅2.56%,下行风险甚至低于一些量化套利型产品。

年化夏普值为2.74,该产品的风险调整后收益水平位于所有满1年股票对冲策略产品的前5%。

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文章评论

  • zg15000495568 评论于2017-03-02 16:56 关注
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