首页 > 话题> 文章详情

12位私募大佬:2018赚钱靠业绩,怕的是通胀

资管网 2018-01-08 14:37:45 浏览量 : 1739

摘要:今年资金面还是会比较紧,应该侧重业绩和现金流,钢铁、煤炭和水泥业绩都很好,资金应该会向这些有业绩和现金流的行业集中。外部环境对中国不是很有利,中国的发展给全世界造成很大的压力,周边环境没有以前那么友好。

CPI上升不会引来对实体货币紧缩

中信证券首席港股分析师杨灵修

1、2017年是香港市场激动人心的一年,2018年是离岸市场的在岸化,沪港深一体化的一年。

2、香港最大投资来自欧洲,第二已经不是美国,是中国大陆,由3年前的11%,上升到22%,北水南下。南下资金,有色流通盘持股比例10%,洛阳钼业、紫金矿业持股比例20%;汽车6-7%,长城汽车、吉利25%。电子行业,港股最典型的是瑞声、舜宇,可以通过看港股来看A股整个产业链的变化。

3、稳定的经济增速有利于国内投资者配置权益资产,有利于海外资金配置中国资产。今年应该关注CPI,预计今年年终达到2.5%,会不会引来货币政策的紧缩?我们认为目前央行的紧缩是金融去杠杆,对实体还是比较宽松,CPI的上升不会引来对实体的货币政策紧缩,2.5-3%对实体经济是比较温和的。CPI上升,最受益的是消费升级的食品、航空;较高的利率,利好银行、保险;注重安全边际,可以选择公用事业的煤炭、电力。

4、国企会更受益于全流通,而不是民企。

5、民企会涉及到资本外流。短期对市场的冲击不会有,因为初期试点的都是比较优质的资产,中长期对H股在港股的权重会产生非常大的变化。

传统能源未来5年有可能被取代一半

上海万霁投资董事长 牛春宝

1、看好港股市场,要寻找预期差,有价值的股票最终价格会得到体现,看好风电、太阳能。

2、12倍左右的市盈率还是比较低,虽然指数上涨30%多,但是半数小盘股跌20%左右,低估的状态还没完全得到修复,北水南下会把PE推到新高度。16年风电、太阳能装机容量很高,但还是一个典型的朝阳行业,未来推进的速度应该会远远超越大家预期,乐观预计,煤电这些传统能源未来5年可能会有一半被取代。

国内外预期差存在较大套利机会

敦朴投资总经理 蒋昌颖

1、国内外的预期差,存在比较大的套利机会。

2、中国太阳能成本已经干到世界最低,预期差导致的估值差,导致美国上市的太阳能公司都要撤回来A股上市。港股市场偏好金融、地产,这些估值都很低。大宗商品价格上去那么多,大宗商品上市公司PE只有10来倍,国内的资金还停留在调控的思维,这也是一个比较大的预期差。

3、指数大幅向上不现实,看好周期股,防止中美关系恶化

4、今年资金面还是会比较紧,应该侧重业绩和现金流,钢铁、煤炭和水泥业绩都很好,资金应该会向这些有业绩和现金流的行业集中。外部环境对中国不是很有利,中国的发展给全世界造成很大的压力,周边环境没有以前那么友好。

新能源及新能源汽车存在结构性机会

信达证券新能源首席 刘强

1、新能源目前还是比较好的机会。

2、风电18、19年是持续的复苏。光伏还是在成长阶段,17年增速超预期,18年增速不是那么乐观,但存在结构性机会,看好高端制造。

3、新能源汽车,18年是市场化真正突破的一年,是市场起步的阶段,是结构性机会的一年,看好高品质的产业链、壁垒高的资源和新材料、汽车电子系统智能化。

长期来看AH溢价将会显著收窄

上海瀚忆投资总经理 潘辰雨

1、汇率对冲的好日子已经过去了,比较关注权益类资产。早些年由于人民币升值,汇率对冲是躺着数钱,但811汇改后,对汇率对冲交易商的冲击很大。

2、H股全流通,很多人会联想到06年A股股权分置改革后波澜壮阔的大牛市。H股长期对A股折价,全流通不等于减持,但大股东跟小股东的利益捆绑在一起,跟国企改革是一脉相承的。长期来看,AH溢价会显著的收窄,H股的上市的国企会受益于国企改革的预期。

美股一旦出现调整,幅度应该比较大

王宝峰

1、今年打算参与比特币,打算投点钱进去就不要了。第二个打算参与波动率指数,08年的时候,美国搞到80%,欧洲90%,目前在10左右徘徊,因为大家一致看好。目前10、11%,虽然移仓价差1%不划算,但万一出现十年一个周期,那干这一票就够了。

2、美股涨了10年,从667涨到2400多,没有经过太多像样的调整,如果能够出现一次,幅度应该会比较大。可能目前做空的时机不对,但应该盯着,万一出现什么问题,各位这么看好港股,到时可以空美国,然后留港股作为回手,这是我大致的想法。

A股基本面+欧美资本面共同影响港股市场

上海丛林投资 高大伟

1、A股基本面+欧美资本面共同影响港股市场。过去几年,A股最主要的是市值因子,但在港股是偏中性的;

2、接下来,A股侧重的是低估值、成长因子,港股则侧重高分红、低估值因子,成长因子比较次要;

3、再接下来,A股是反转因子比较好,港股则是动量因子。未来是A股的基本面+欧美的资本面共同影响港股市场。

游资被打压,A股开始机构化

孙达

17年是A股市场机构化的开始,未来倾向于海外市场;17年A股市场的监管,游资被打压,导致A股的风格产生明显的切换,开始机构化,A股对手盘已经变强了,未来会把重心放在海外市场。

警惕政府和居民杠杆的迅速上升

朱雀投资高级合伙人 王欢

1、18年最大的风险是金融去杠杆。12月中央经济工作会议,第一个提的是防止出现金融风险,大的方向是要金融去杠杆,原来压力最大的企业因为供给侧的原因,杠杆是降低了,但是政府和个人的杠杆上升得非常快。

2、如果有地方政府出现问题,可能中央会兜底,但没有政府背书的是要打破刚兑的。居民负债率是47-57%,但是每年以5%以上的速度增加,要不了几年,就会达到70%,参照美国、日本,70%通常是出现大问题的时候。

2018年要从业绩出发,风险是通胀

海通证券策略部 李影

1、经济平,盈利上,18年还是要从业绩出发,风险是通胀。

2、产业结构的优化有利于业绩改善;行业集中度的提升,A股行业龙头的业绩非常好;企业国际化加快,海外业务占比比较高的企业,业绩增速比较块。科技、消费的盈利韧性是比较强的,盈利周期会比过去长。

3、外资增量资金对市场的影响是非常强的,17年增量是200亿,18年会达到3000多亿。港股逻辑同A股,全流通后,H股占比将从60%提升到80%。南下的资金还会继续流入港股。风险是通胀。

“一带一路”拉动全球大宗商品需求

高程投资总经理 孙成刚

1、继续看好钴和锂行业,看好铜、铝等大宗商品,看好中国股票。2020年之前,钴和锂的供给都上不来。

2、2018年以后,中国的基础建设增长会放缓,但是美国、欧洲可能会出现比较大的增长,但最大的增长应该是来自于其他的发展中的国家,中国的一带一路政策会对这些穷的国家产生比较大的影响,如果这些国家起来的话,对于大宗商品的影响是很大的。中国的市场总量已经是世界第二,增长速度仍然很快,中国的股票仍然是优质的资产。

2018年军工股业绩可能会有较大改善

见龙资产投资总监 郜全亮

1、环保巡查没有利好环保股,但是利好周期股,可关注军工股,小心房地产税带来的影响。

2、环保巡查,直接关停环保不达标的企业,并没有带来环保需求。因为环保,水泥淡季逆势涨价,未来还会对有色进行类似的供给侧改革,周期股的业绩会得到保障。18年军工的业绩可能会有比较大的改善,但估值仍然处于历史平均水平上方。

内外盘套利走向精细化,港股牛市将持续

广东御澜投资总经理 崔飒

1、内外盘量化套利从粗糙走向精细,继续看好港股市场,A股市场稳字当头。

2、811汇改对内外盘套利产生比较大的冲击,汇率由窄幅波动转向宽幅波动,以往比较粗糙的内外盘套利不再适用,会慢慢走向精细化。港股目前12倍的PE,历史最牛的时候冲到27倍,最差的冲到19倍,对应的是40000-45000点,我们认为香港的牛市行情还会持续下去,现在认为美股见顶还为时过早。A股要小心白马陷阱,估值比较高的白马要回避,应该多配置估值比较低的,比如房地产和汽车行业。

从量化的角度,看好指数增强策略

深圳盛世资产合伙人 刘晓俊

1、比较看好关于指数的策略和α套利,大宗商品偏震荡,看好香港市场。

2、去年涨的比较好的是上证50,今年可能沪深300、中证500会比较有机会,中国最有价值的还是股票指数,从量化的角度,比较看好指数的增强策略。

3、IH、IF已经开始升水,IC处于平水,未来股指可能会放开,会增加市场的流动性,α套利会存在机会。过去两年大宗商品的量化策略很赚钱,未来这块收益会降下来。流入香港的资金比较多,但是香港的房价很高,所以只能流入股票市场,做港股的指数会比较好一点。

CPI将小幅上升,看好消费升级

海东方基金基金经理 陈耕

1、看好消费品;愿意去尝试个股期货。

2、今年CPI会小幅上升,看好消费升级,啤酒、乳品类。

目前港交所有71只个股期货,种类丰富

港交所黄涛

香港有个股期权、期货,个股期货流动性目前没有个股期权流动性好。目前港交所有71只个股期货,种类很多,18年主推腾讯、汇丰、工行,港交所、建行、中移动个股期货,以及A50、沪深300的ETF期货。个股期货是做市商制度,10%--15%保证金,并且不需要印花税。

分享到:

文章评论

文章话题

  • 宏观经济
    宏观经济

    宏观经济 指总量经济活动,即国民经济的总体活动。是指整个国民经济或国民经济总体及其经济活动和运行状态,如总供给与总需求;国民经济的总值及其增长速度;国民经济中的主要比例关系;物价的总水平;劳动就业的总水平与失业率;货币发行的总规模与增长速度;进出口贸易的总规模及其变动等。

    关注

推荐作者

反馈留言
关闭
网站导航