中国资产重估与科技范式转变

北京时间2025年3月13日，华鑫证券发布了其关于中国资产重估与科技范式转变的深度研究报告，全面剖析了中国资产在科技浪潮下的重估逻辑与未来趋势。总体来看，报告详细解读了中国资产从通缩困境到科技平权的转变过程，并未改变市场对中国资产与科技融合发展前景的积极预期。

在报告中，华鑫证券分析师杨芹芹深入分析了AI、机器人、智驾等科技产业对中国资产的催化作用，指出春节后中美资产交易逻辑发生逆转，美国股市下跌、债市上涨，而中国股市则表现出强劲的增长势头。分析师认为，这种“东升西落”的交易预期升温，带动了全球资金的再平衡，为中国资产迎来了全面重估的机遇。

报告特别强调了科技范式从映射到国产的转变过程。分析师指出，过去几年中，中国科技产业在海外映射下取得了显著发展，但随着科技产业化提速，中国AI和机器人产业链的优势逐渐显现。特别是DeepSeek等国内AI创新成果的涌现，加速了中国科技资产的重估进程。

此外，报告还关注了国内科技行情的定位与演变。分析师认为，2025年科技将成为市场的主要驱动力，AI和机器人将成为双主线科技牛。随着AI+提速和机器人量产，科技行情将从主题驱动逐渐转变为主线行情，类似于国内2013-2015年的互联网+行情和海外2023-2024年的AI行情。

在产业分析方面，报告详细梳理了AI和机器人产业链的关键环节与投资机会。分析师推荐关注国内AI-国产算力、云计算、端侧、应用以及机器人-宇树链、华为链等领域，认为这些领域将在未来科技行情中表现出色。

展望未来，华鑫证券认为，随着科技产业的不断发展和应用场景的不断拓展，中国资产将迎来更加广阔的发展前景。同时，报告也指出了当前面临的挑战和风险，包括产业进度迟缓、政策不及预期、海外突发冲击等。

市场普遍对这份报告给予高度评价。分析人士认为，华鑫证券以其专业的行业研究能力和敏锐的市场洞察力，为投资者提供了清晰的市场展望和投资建议。报告不仅详细解读了中国资产与科技融合的现状与未来趋势，还结合市场需求和竞争格局，对重点行业和公司进行了深入剖析和推荐。

此外，报告还特别提到了国内外科技巨头的资本开支与竞争态势。分析师认为，随着国内科技企业的崛起和国际竞争力的增强，中国资产在全球科技市场中的地位将进一步提升。

总体来看，华鑫证券的这份研究报告并未改变市场对中国资产与科技融合发展前景的积极预期。目前，市场正密切关注科技产业的进展和应用场景的拓展，以及这些变化可能对中国资产带来的影响。投资者应根据自身风险承受能力和投资目标，合理配置资产，把握市场机会。